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140 ✪ 大疆还能低空飞多久？

2026年6月18日 · 1:23:54

本期节目分析大疆如何从无人机公司成长为年利润超200亿、利润率超30%的中国最赚钱未上市民企之一，其核心优势在于定义并主导了无人机和云台相机两大品类，拥有强定价权。大疆的第二曲线便携摄影设备（Pocket、运动相机、全景相机）受益于短视频时代需求爆发，2025年全球市场同比增长80%。尽管海外营收占比80%，大疆面临美国制裁等地缘政治风险，同时因拒绝上市导致期权激励不足，人才持续外流（如拓竹、正浩等离职创业公司），创始人汪涛的封闭风格加剧了这一挑战。节目还探讨了大疆在扫地机器人、户外储能等新品类上的跟随后发劣势，以及未来可能需要通过上市来留住人才和支撑新业务投入。

123 ✪ 掘金东南亚的机遇与挑战

2025年9月30日 · 1:18:42

本期节目黄海分享其印尼考察见闻，对比中国、日本、印尼三个市场阶段：日本为精细化银发经济，中国为圈层化壮年经济，印尼则处于大众化青年经济，只需从无到有满足需求即可赚钱。具体案例包括蜜雪冰城在印尼已有三五千家门店，价格比国内略贵10-20%；名创优品开设400家门店，最大店达3000平米，IP产品占比升至70%；泡泡玛特虽仅五六家店，但LABUBU爆火，靠社媒种草而非门店。印尼电商受地理和基建制约，配送需10-14天，极兔快递每单可收10元以上，而Temu、Shein等跨境模式因本地保护主义难以立足。印尼政府保护主义极强，连苹果也被迫承诺投资1.6亿美元建厂并生产AirTag以换取iPhone 16销售许可。此外，华人并非自己人——大部分印尼华人不讲中文，且常是本地商业利益既得者。不过人工成本极低，月收入1万人民币即可请司机和保姆；生育率2.2，年轻人口红利显著。从深圳直飞雅加达每日仅一班航班且未坐满，可见掘金印尼仍处早期，需创始人亲自扎根而非远程指挥。

93 ✪ 出海电商大杀四方

2024年3月22日 · 1:18:38

本期节目深入分析拼多多市值超越阿里巴巴的核心驱动力——其海外业务Temu上线一年半即达千亿人民币GMV，2024年目标翻倍至300-400亿美元。主持人指出Temu的成功源于正确的市场选择（主攻美国而非东南亚）和全托管商业模式，同时批评阿里长期在东南亚泥潭中徘徊、忽视全托管模式，直到蒋凡接手后才开始调整。节目还剖析了其他两大出海电商：TikTok面临的政治风险使其更强调本土化，而SHEIN依靠小单快反在时尚领域保持优势，但跨品类尝试失败且流量成本受Temu抬升。最后讨论指出，四大天王混战的最大赢家可能是Facebook——Temu每日在Facebook投放3000万美元广告，已占其全球收入的2%。

87 ✪ 经济动能切换，普通人何去何从？

2023年12月14日 · 1:00:45

本期《疯投圈》邀请天弘基金宏观研究员王天逸，分析中国经济动能切换对普通人的影响。核心观点是：房地产投资价值已大幅下降，2018年提出的“房住不炒”政策坚定执行，个人不应再指望买房致富，而应关注自身专业能力和生活体验。节目指出，新增长动力来自两方面：一是以名创优品、拼多多、蜜雪冰城为代表的消费品牌全球化“卷王的大航海时代”；二是以理想汽车（毛利率20%）、华为为代表的高端制造业突破，包括新能源汽车和造船业。王天逸还观察到，2023年华住酒店均价较2019年上涨30%，旅游消费火爆，说明人们更注重当下生活。A股长期徘徊3000点的困境源于缺乏高品牌和技术壁垒的公司，但未来随着更多优秀企业涌现，这一局面将改善。节目呼吁听众远离宏大叙事焦虑，积极与产业升级趋势产生交集。

77 ✪ 卷王的大航海时代——中国企业出海新范式

2023年5月14日 · 1:10:43

本期节目黄海和Rio重新探讨中国企业出海的新趋势，提出核心观点：东南亚市场虽火热但并非最佳选择，相比而言美国等发达市场更具吸引力。他们以拼多多旗下Temu为例，指出其坚定选择美国市场，一年内月活用户达2000万，占据美国电商用户十分之一，并通过烧钱获客、极致性价比和gamification手段降维打击。同时对比SHEIN的自营快时尚模式与Temu的平台爆款模式，认为两者可以共存。名创优品则通过线下加盟模式，将中国供应链优势输出到全球，在电商基础设施薄弱的国家反而更有竞争力。最后总结，先在国内内卷中胜出再出海收割利润，可能是未来中国企业全球化的更优路径。

75 ✪ 黑天鹅盛行，实体商业如何管理风险？

2023年3月20日 · 1:07:19

本期《疯投圈》以「直营 vs 加盟」为主线复盘喜茶、星巴克、茶颜悦色、文和友、名创优品、蜜雪冰城等消费品牌在不确定性环境下的风险。核心论点是：直营模式的高投入换取高势能在疫情等黑天鹅事件下脆弱性凸显，而加盟模式通过分散门店和风险共担更抗下行。喜茶曾宣称绝不加盟，但2022年降价并开放加盟，要求加盟商全职参与并熟悉当地资源。名创优品通过联营模式将人工和房租成本转嫁加盟商，2022年三季度净利润4.17亿元，同比增长126.6%。蜜雪冰城等纯加盟品牌（年利润20亿元）和四大万店加盟天王显示出更强的稳定性和可预测性。节目还讨论了下沉市场风险更低、分散化布局的重要性，以及个体在不确定性中追求小确幸的价值。