Temu

139 ✪ 泡泡玛特和拼多多值得投资么？

2026年6月4日 · 1:06:42

本期节目分析泡泡玛特与拼多多的投资案例，指出即便公司业绩增长，增速放缓或缺乏催化剂也可能导致股价下跌。泡泡玛特增速从去年100%降至今年20%指引，导致估值倍数从20多倍收缩至10倍左右，尽管利润仍在增长。拼多多市盈率低于10倍、现金充裕，但因美资基金不关注、公司治理不透明、缺乏分红回购，股价长期缺乏上涨动力。嘉宾Ice强调，投资决策需区分短期情绪与长期基本面，AI虽抹平信息差，但人的心性优势（如情绪稳定、长期持有）在价值投资中愈发关键。节目还推荐了圣狮投资研习院的价值投资课程。

93 ✪ 出海电商大杀四方

2024年3月22日 · 1:18:38

本期节目深入分析拼多多市值超越阿里巴巴的核心驱动力——其海外业务Temu上线一年半即达千亿人民币GMV，2024年目标翻倍至300-400亿美元。主持人指出Temu的成功源于正确的市场选择（主攻美国而非东南亚）和全托管商业模式，同时批评阿里长期在东南亚泥潭中徘徊、忽视全托管模式，直到蒋凡接手后才开始调整。节目还剖析了其他两大出海电商：TikTok面临的政治风险使其更强调本土化，而SHEIN依靠小单快反在时尚领域保持优势，但跨品类尝试失败且流量成本受Temu抬升。最后讨论指出，四大天王混战的最大赢家可能是Facebook——Temu每日在Facebook投放3000万美元广告，已占其全球收入的2%。

87 ✪ 经济动能切换，普通人何去何从？

2023年12月14日 · 1:00:45

本期《疯投圈》邀请天弘基金宏观研究员王天逸，分析中国经济动能切换对普通人的影响。核心观点是：房地产投资价值已大幅下降，2018年提出的“房住不炒”政策坚定执行，个人不应再指望买房致富，而应关注自身专业能力和生活体验。节目指出，新增长动力来自两方面：一是以名创优品、拼多多、蜜雪冰城为代表的消费品牌全球化“卷王的大航海时代”；二是以理想汽车（毛利率20%）、华为为代表的高端制造业突破，包括新能源汽车和造船业。王天逸还观察到，2023年华住酒店均价较2019年上涨30%，旅游消费火爆，说明人们更注重当下生活。A股长期徘徊3000点的困境源于缺乏高品牌和技术壁垒的公司，但未来随着更多优秀企业涌现，这一局面将改善。节目呼吁听众远离宏大叙事焦虑，积极与产业升级趋势产生交集。

77 ✪ 卷王的大航海时代——中国企业出海新范式

2023年5月14日 · 1:10:43

本期节目黄海和Rio重新探讨中国企业出海的新趋势，提出核心观点：东南亚市场虽火热但并非最佳选择，相比而言美国等发达市场更具吸引力。他们以拼多多旗下Temu为例，指出其坚定选择美国市场，一年内月活用户达2000万，占据美国电商用户十分之一，并通过烧钱获客、极致性价比和gamification手段降维打击。同时对比SHEIN的自营快时尚模式与Temu的平台爆款模式，认为两者可以共存。名创优品则通过线下加盟模式，将中国供应链优势输出到全球，在电商基础设施薄弱的国家反而更有竞争力。最后总结，先在国内内卷中胜出再出海收割利润，可能是未来中国企业全球化的更优路径。