耐克

138 ✪ 👟昂跑中国重直营、🦍超级猩猩不办卡

2026年5月13日 · 1:15:23

本期《疯投圈》以昂跑和超级猩猩两个运动领域品牌为例，分析圈层化品牌的增长逻辑与扩张困境。昂跑在运动鞋成熟品类中通过从批发转直营（DTC）实现高增长：上市后全球投入10亿人民币开店（中国占一半），使EBITDA利润率达18.8%但净利润率仅6.8%，代价是侵蚀利润但保护了高端定价，避免像李宁的渠道串货问题，并成功从鞋拓展服装第二曲线。而超级猩猩坚持按次付费（单课89-109元），用户年消费可达5000-10000元，高复购但下沉困难：仅在北、上、广、深等8个城市有约300家门店，新城市拓展屡屡受挫。其症结在于团课模式高度依赖教练与老用户的圈层黏性（类似新东方的名师效应），却对新用户的“上手体验”照顾不足，导致拉新效率低——在维护老用户与吸引新用户之间，品牌更倾向于优先提升老用户客单价而非破圈。昂跑通过标准化开店可快速复制，而超级猩猩的人力依赖使其规模扩张天然受限。

94 ✪ 国潮退去，李宁应否固守「李宁」？

2024年4月1日 · 1:05:56

本期节目复盘李宁公司从2008年北京奥运会高光到2023年市值跌去80%的跌宕历程，核心探讨其单一品牌战略的利弊。李宁凭借奥运火炬手积累的巨额无形资产，在2018年纽约时装周意外踩中国潮红利，实现品牌时尚化、年轻化、高端化三大跃升，收入从2013年低谷的50亿回升至2023年的275亿。然而国潮属性反噬专业运动形象，2022年日本军服设计事件和CEO日籍身份引发舆论危机，2023年利润下降21%。对比安踏通过多品牌战略（FILA、始祖鸟等）成功覆盖户外风潮，李宁坚守单一品牌导致业务失焦，在篮球、跑步主业之外错过户外增长点。组织上创始人李宁退居幕后，职业经理人短期考核与代理问题也制约了长期布局。节目认为，运动品牌需要垂直细分，单一品牌承载过多场景将面临定位模糊和抗风险能力弱化的挑战。

86 ✪ 健康红利引爆无糖茶与户外风潮

2023年11月22日 · 59:33

本期节目探讨健康红利如何引爆无糖茶与户外运动风潮。无糖茶方面，东方树叶2023年终端零售额有望突破100亿元，成为百亿大单品，其成功源于农夫山泉以十年维度守株待兔的布局，而日本三得利乌龙茶在中国市场也实现200%增长，但无糖茶在中国茶饮料占比仅5.2%，远低于日本的70%以上，未来空间巨大。户外运动领域，安踏集团通过收购运营斐乐、迪桑特、始祖鸟等高端品牌，以运动风格替代传统时尚女装和男装，实现客单价提升，其中斐乐年销售额超200亿元，迪桑特年销三五十亿元。相比李宁单品牌模式，安踏多品牌作战能力更强，市值是李宁的4倍。节目还预告下期将分析健康趋势下的奶茶新赛道，并送出超级碗轻食品牌八折会员福利。

58 ✪ 运动鞋会出现下一个国货之光吗？

2021年10月31日 · 1:01:05

本期节目邀请到花椒星球创始人庞晓敏，分析运动鞋行业为何巨头垄断、新品牌稀缺。他指出，鞋类供应链集中、起订量大，新品牌难以与大厂竞争；同时鞋类产品生命周期长、辨识度高，传播效率优于服装。花椒星球瞄准运动与日常之间的休闲鞋市场，定位注重材质与舒适的中产消费者，类似Allbirds。节目还对比了潮鞋的炒作逻辑与中年中产的防油腻穿搭，并探讨了童鞋、老年鞋等细分赛道的机会。

38 ✪ 运动用品市场风云再起

2019年10月29日 · 1:07:19

本期节目黄海和Rio深入分析运动用品市场，指出安踏和李宁两大国产巨头通过不同路径重获增长：安踏以多品牌战略（主品牌+收购的FILA）实现2018年45%的年增长，营收240亿元，其中FILA贡献80%增速并突破百亿；李宁则靠‘中国李宁’潮流化重启，将复古与民族自豪结合，股价从低谷2元回升至18元，营收超百亿。节目还对比了Under Armour的专业功能性路线在中国的水土不服，以及lululemon通过直营门店和店员文化（如苹果式的平等服务）打造的高端运动休闲定位。最后探讨行业趋势：大众化品牌空间收窄，垂直专业品牌（如始祖鸟被安踏47亿欧元收购）具并购价值，小众圈层品牌仍有机会。

36 ✪ 新消费品牌崛起大时代

2019年8月25日 · 1:18:42

本期《疯投圈》中，黄海和Rio将消费品牌分为三种类型：Best Product（产品领先型，如苹果、戴森）、Best Price（价格领先型，如小米）和Best Overall Solution（整体体验型，如星巴克、耐克）。他们分析每种类型的核心竞争力和挑战：产品领先型依靠溢价权，通过技术、资源或文化创造品牌价值；价格领先型依赖效率，但在高端市场和女性用户中受限；整体体验型通过一致的高质量体验建立护城河，如星巴克不依赖频繁推新，耐克用限量款提升品牌形象。节目还讨论了中国品牌的历史机遇，指出本土品牌需在性价比之外建立质感，并强调创始人需兼具理性与感性审美能力，尤其90后群体更有可能在消费品牌领域成功。

4 ✪ Keep 都一年四轮融资了，体育创业还有什么机会吗？

2016年6月18日 · 1:03:59

本期节目Rio和黄海对比中美体育产业，指出美国体育产业占GDP 2.6%（约5000亿美元），而中国仅0.7%（约4000亿人民币），且中国80%产值来自体育用品，服务业仅20%，美国服务业占57%。黄海建议创业公司避开被巨头垄断的头部赛事版权和资源依赖型领域，转而切入新兴娱乐化赛事（如昆仑决、极限运动）和大众健身社区（如Keep）。Keep需靠标准化商品而非本地化服务变现。Under Armour凭借紧身衣品类创新和专业运动员口碑（如库里）从细分市场崛起，市值90亿美元，超越阿迪达斯成为美国第二。节目还讨论了游戏化（fantasy sports）、票务、博彩等方向，强调产品技术创新是品牌长期竞争力的核心。