新东方

138 ✪ 👟昂跑中国重直营、🦍超级猩猩不办卡

2026年5月13日 · 1:15:23

本期《疯投圈》以昂跑和超级猩猩两个运动领域品牌为例，分析圈层化品牌的增长逻辑与扩张困境。昂跑在运动鞋成熟品类中通过从批发转直营（DTC）实现高增长：上市后全球投入10亿人民币开店（中国占一半），使EBITDA利润率达18.8%但净利润率仅6.8%，代价是侵蚀利润但保护了高端定价，避免像李宁的渠道串货问题，并成功从鞋拓展服装第二曲线。而超级猩猩坚持按次付费（单课89-109元），用户年消费可达5000-10000元，高复购但下沉困难：仅在北、上、广、深等8个城市有约300家门店，新城市拓展屡屡受挫。其症结在于团课模式高度依赖教练与老用户的圈层黏性（类似新东方的名师效应），却对新用户的“上手体验”照顾不足，导致拉新效率低——在维护老用户与吸引新用户之间，品牌更倾向于优先提升老用户客单价而非破圈。昂跑通过标准化开店可快速复制，而超级猩猩的人力依赖使其规模扩张天然受限。

71 ✪ 每日优鲜落幕、山姆店崛起

2022年12月8日 · 1:11:45

本期节目分析生鲜电商困境与山姆会员店的成功逻辑。每日优鲜前置仓模式因毛利低、配送成本高，只有在一线城市高密度区域才可能盈利，盲目扩张导致亏损，叮咚买菜靠强运营和收缩规模存活。山姆会员店通过差异化定位，专注工业化标准化的食品（如冷冻三文鱼、罗宋汤），不卖鲜活农产品，收会员费形成定价权，利润超10亿元。东方甄选有潜力成为中式食材的严选渠道，但面临消费者偏好鲜活和农产品非标化的挑战。预制菜可能是破局方向，能实现标准化，但需长期改变饮食习惯。

42 ✪ 专业类 KOL 的崛起

2020年2月28日 · 1:08:53

本期《疯投圈》讨论专业类KOL的崛起及其商业模式。黄海和Rio将信息生产者分为传播者（如媒体、明星）和专业人士（如医生、老师），前者靠流量和广告变现，后者通过直接向受众收费（如课程、服务）获利。节目以微博为例，说明平台为广告收入转向娱乐化，而B站和YouTube因横屏长视频更适合深度专业内容。他们分析了MCN公司陈明签约医生在抖音上引流的案例，以及考研政治老师通过内容带动两亿交易流水的实例。最后，他们对比Patreon和国内平台爱发电，指出中国支付基础设施的缺失（无法自动扣费）是周期性订阅模式的障碍。

32 ✪ 复杂服务行业如何平台化

2019年4月2日 · 1:26:01

本期《疯投圈》中，主持人Rio和黄海基于a16z合伙人Andrew Chen的文章，深入探讨服务业交易平台的四个进化阶段：清单时代（Craigslist、58同城）、垂直拆分时代（Airbnb、携程、Tinder）、即时服务时代（Uber、滴滴、美团外卖）以及复杂服务时代（Managed Marketplace）。他们指出，前三个阶段已趋于饱和，而复杂服务（如婚庆、装修、留学、教育）因标准化难、涉及多角色衔接、线下交付等特点，平台化挑战更大。黄海分享了自己投资婚庆公司美薇亭、摄影平台、顺顺留学等案例，强调复杂服务平台需通过角色切割（如策划师与执行分离）、提升从业者素质（如好未来教师多为名校毕业）以及尽可能线上化（如猪八戒、云帐房）来保证服务下限。节目最后提到AI技术可能在某些领域（如Logo设计、财税、口语教学）替代人力，但短期内仍难解决装修等重度线下服务的问题。

15 ✪ 知识服务利用你的焦虑，你还是忍不住持续付费

2017年12月11日 · 1:16:51

本期疯投圈两位主播Rio和黄海深入剖析知识付费行业，指出其本质是文娱消费而非教育，核心驱动是用户在社会高速发展下的焦虑感和自我提升需求。节目中重点对比知乎Live与得到两大平台：知乎Live作为UGC平台，内容质量不稳定，依赖主讲人个人影响力；得到则采用PGC模式，类似互联网出版社，通过严格的内容把控和品控手册保证质量，其听书业务推行年卡订阅，商业模式层次分明。节目还涉及职场培训领域，如馒头商学院、插座学院等垂直课程，以及线下企业家培训公司行动教育——专注二三线老板，高客单价、重线下、靠口碑获客。此外，讨论了薄荷阅读这类英语原著共读产品的现象，其社交分享属性体现了知识付费的炫耀性消费心理。最后提出行业瓶颈：产品争夺用户有限的时间，且复购率尚未被时间验证，未来需要持续创新内容供给。

6 ✪ 2016 回顾与展望

2016年12月31日 · 1:12:10

本期节目回顾了2016年创投圈的重大现象，包括资本寒冬实质是项目荒——互联网连接型平台机会减少，但资本端资金有增无减，导致共享单车等头部项目竞争激烈；共享单车本质是重资产租赁，靠押金沉淀产生现金流，但区域割据使整合困难；少儿英语在线教育因外教供给稀缺和80后家长对素质教育的需求爆发，VIP Kid等公司通过线上沉浸式课堂实现高客单价增长。黄海与Rio还探讨了云计算与SaaS在中国面临的挑战——政策壁垒带来机遇，但中小企业盗版问题阻碍付费；消费投资从模式创新转向品牌，强调大品类差异化（如Under Armour）。展望2017年，他们认为模式类机会将减少，投资需更关注科技创新和产品品质，对AI和VR持谨慎乐观态度，并期待政策打开退出渠道。