# 89 ✪ 奶茶争霸2024（上） 疯投圈 · 2024-01-31 本期聚焦奶茶行业竞争格局，重点分析霸王茶姬和茶颜悦色在2023年截然不同的发展路径。霸王茶姬凭借原叶鲜奶茶品类，利用健康红利、极简菜单和高效制作流程在2023年迅速崛起，门店数远超茶颜悦色，并计划上市。茶颜悦色虽为品类鼻祖且产品品质更优，但因深度绑定长沙地域文化、注重细节服务（如免费温水、快递寄存）而扩张缓慢。节目还对比了蜜雪冰城、古茗、茶百道、沪上阿姨等品牌的差异化战略：蜜雪冰城以极致性价比领先，古茗和茶百道从区域起家即将万店，沪上阿姨主打‘山河四省’市场。2024年这些品牌陆续上市后将开启更激烈的‘战国’竞争，可能改变区域割据格局。 ## Questions this episode answers ### 为什么霸王茶姬能在2023年快速扩张，而茶颜悦色却长期固守长沙？ 黄海分析，霸王茶姬主打的“原叶鲜奶茶”品类制作极简（只需茶、奶、基底乳和糖，20秒出杯），菜单SKU少且全部标注卡路里，契合健康红利，同时采用加盟模式快速铺店。而茶颜悦色将品牌与长沙深度绑定，提供大量温情服务（如免费温水、快递寄存等），这些细节难以异地复制，因此创始人在扩张上更谨慎。 [9:31](https://lib.crazy.capital/afe4829d-ecdb-4c8b-8c97-87bed44b64f9?t=571000) ### 茶颜悦色在门店提供了哪些独特的温情服务？这些服务如何影响其扩张？ 茶颜悦色门店设有免费保温瓶（提供温水）、留言板/册、快递寄存服务、免费借雨伞，甚至有急救药箱。这些服务增强了品牌温度，但也使其在异地扩张时难以保持同样细节，创始人因此变得谨慎，导致门店数量远落后于霸王茶姬。 [26:59](https://lib.crazy.capital/afe4829d-ecdb-4c8b-8c97-87bed44b64f9?t=1619000) ### 茶百道在递交招股书时披露了哪些关键的盈利数字？ 茶百道招股书显示，2022年其收入约40亿元，税后净利润高达9.65亿元，净利率约25%。即使是在疫情封控的年份，茶百道仍保持强劲盈利能力，这展现了其加盟模式下供应链盈利的优势，但也引发了市场对加盟商是否同样赚钱的疑问。 [46:19](https://lib.crazy.capital/afe4829d-ecdb-4c8b-8c97-87bed44b64f9?t=2779000) ### 沪上阿姨的投资人为何提出“得中原者得天下”的扩张策略？ 沪上阿姨的投资人认为，中原地区的“山河四省”（河南、河北、山东、山西）人口合计约3.5亿，人均消费力处于中等水平，且四季分明对产品研发和运营要求更高。如果能在这样的区域成功盈利，说明品牌经营能力过硬，更容易获得资本认可，也便于日后向全国扩张。 [55:06](https://lib.crazy.capital/afe4829d-ecdb-4c8b-8c97-87bed44b64f9?t=3306000) ## Key moments - **[0:00] 公告** - **[1:29] 奶茶战国** - [1:29] 黄海将奶茶行业格局比喻为战国七雄，多家品牌同时递交上市申请，2024年或成为上市大年 - [2:45] Q: 中国茶饮行业按终端零售额计算，第二名和第三名是谁？A: 第二名是古明，第三名是茶百道，两者都在排队上市 - [4:07] 古明是来自浙江台州的奶茶品牌，从未在一线城市开店，黄海每次只能在杭州出差时喝到 - [4:45] 古明在低价段做出新鲜果茶，口感可达喜茶的八成，但价格仅为其一半左右 - **[6:25] 霸王茶姬** - [7:01] Rio在深圳点霸王茶姬，下午2点下单，晚上7点才送达，品牌赔付了9元慢必赔 - [9:31] 霸王茶姬产品制作仅需20秒，由茶、奶、基底乳、糖四种原料构成，流程极简有助于快速出杯 - [11:58] 霸王茶姬菜单极简，Rio点的那家店只有一款伯牙绝学，其他选项标成配料表或售罄 - [13:39] 霸王茶姬在小程序上明确标注每款产品的卡路里，吃到了2023年的健康红利 - [17:02] 黄海吐槽霸王茶姬的产品命名增加理解成本，例如“伯牙绝学”实际是一款茉莉绿茶 - **[20:24] 茶颜悦色** - [20:24] 茶颜悦色是原叶鲜奶茶品类鼻祖，成立十年仅拓展至长沙及周边少数城市，至今未入一线 - [26:26] 黄海发现茶颜悦色门店提供温水、留言板、代收快递、借雨伞乃至急救药箱等暖心服务 - [28:52] 茶颜悦色的温情服务使其成为长沙城市名片，增强了用户黏性但也成为扩张的顾虑 - [33:21] Q: 茶颜悦色为何坚持到店点单、不开放线上预点餐？A: 为保证饮品新鲜，要求顾客到店才开始制作，让顾客在等待中体验服务细节 - [35:46] 霸王茶姬与茶颜悦色发展路径之争：加盟快速扩张对抗直营深耕温度，黄海预测若类目退潮霸王茶姬可能倒得更快 - **[37:48] 巨头跟进** - [41:42] 蜜雪冰城4元柠檬水即便用奶精也鲜有投诉，消费者认为“这么便宜还要什么”，品牌已在东南亚扩张 - **[42:40] 古茗茶百道** - [46:32] 茶百道招股书显示2022年收入40亿元，税后利润9.65亿元，净利率约25%，引发市场对其加盟商盈利能力的关注 - **[48:32] 利润与竞争** - [48:41] 喜茶降价下沉后，茶百道原有的性价比优势或被侵蚀，因此茶百道选择2024年抢先上市融资备战 - **[54:07] 沪上阿姨** - [54:54] 沪上阿姨虽名带“上海”，主力门店却在山河四省，投资人提出“得中原者得天下”的扩张逻辑 - [58:32] 沪上阿姨投资人认为从下沉市场往上打比从高线城市往下沉更容易，黄海对此表示不认同 - **[58:46] 万店时代** - [59:51] Q: 中国奶茶市场能容纳多少个万店品牌？A: 黄海判断仅茶饮赛道就能容纳10个以上万店品牌 - [1:00:19] 黄海总结：当前茶饮品牌多从非一线城市起步，盈利能力强，但全国性短兵相接尚未全面发生，上市后将加剧竞争 - [1:05:18] 古明在杭州门店已将原叶鲜奶茶作为主推款，根据季节和市场趋势灵活调整 - **[1:06:25] 下期再见** ## Speakers - **Rio** (host) - **黄海** (host) ## Topics 奶茶 ## Mentioned 古茗 (company), 喜茶 (company), 奈雪 (company), 星巴克 (company), 沪上阿姨 (company), 茶百道 (company), 茶颜悦色 (company), 蜜雪冰城 (company), 霸王茶姬 (company), 伯牙绝学 (product), 好大一壶的水果茶 (product), 蜂蜜柠檬水 (product), 青青诺山 (product) ## Transcript ### 公告 **黄海** [0:00] 欢迎收听 《 疯投圈 》， 与您一起探索好玩的商业世界 。 我是 Rio， 节目开始之前宣布一则公告 ： 疯投圈日本考察团第一期已经圆满完成 ， 我们在疯投圈的微信视频号发布了这次考察的回顾短片 ， 欢迎大家收看 。 由于第一期考察团的名额有限 ， 很多朋友报名的时候我们已经满员了 。 为此我们特地组织了第二期考察团 ， 时间是今年的 4 月 23～28 日， 一共 6 天 5 晚 。 理解中国消费的未来 ， 日本是最好的研究对象 。 日本值得我们学习的不是 " 商业模式 " 的创新 ，而是消费需求的趋势 。 关注在日本社会高度成熟 、 并且在未来中国可能获得同样发展的消费需求 ， 依然是本次日本考察的核心 。 我们精选了 7 个日本具有代表性的行业 ， 分别是 ： 户外运动 、 宠物 、 中古二奢 、IP 衍生品 、 健康饮品 、 预制菜 、 以及折扣零售 。 我们将带你深入探访每个领域里具有代表性的品牌 。 我们也会邀请日本当地研究消费的学者和专家 ， 安排至少 3 场专家讲座 。此外， 我们也会邀请在日本工作和创业的华人朋友 ， 一起探讨中国产品出海日本市场的大趋势 。 具体行程安排和报名方式 ： 请微信搜索关注 " 疯投圈 " 的公众号 ， 发送暗号 " 日本考察 " 即可获得具体信息 。 您也可以在本期节目的 show notes 找到相关信息 。 期待您的加入 ， 下面开始本期的节目 。 ### 奶茶战国 **Rio** [1:29] 哎 ， 黄海 ， 我们之前都老聊这个咖啡 ， 我们咖啡战争都出了一个系列好几期了哈 。 我们这回也来聊聊奶茶这个事 。 **黄海** [1:36] 奶茶这个行业我们在分析的时候呢 ， 我其实很快地就联想到了 " 战国七雄 " 这个概念哈 ， 就不知道为什么 。 因为就总有一种群雄争霸的一种感觉 ，Rio， 对吧 ？ 咖啡战争我们主要是聊两个大家伙 ， 什么瑞幸 、 星巴克 ， 后面是瑞幸跟库迪嘛 ， 就都是两两 PK。 那其实奶茶行业有点像战国七雄的感觉 。 为啥呢 ？ 就是如果你只看这个上市公司的这个排队情况啊 ， 你会发现其实有好几家公司同时都在递交上市表格 。 那 24 年可能会是一个奶茶品牌的一个上市大年 。 我们先一家一家来看 。 那其中呢 ， 老大肯定是蜜雪冰城哈 ， 整个奶茶行业的老大 。 蜜雪冰城其实等待上市已经有一段时间了 ， 它是第一名。 茶饮行业的第二名跟第三名其实也已经递表了 ， 这两家都会选择去香港上市 。Rio 你知不知道 ， 茶饮行业在中国按照终端零售额 ，也就是消费者的消费金额来算的话 ， 茶饮行业的第二名和第三名是谁 ？ 他们都在上市过程中， 都还没有上市 。 可以给你一个提示 。 **Rio** [2:49] 茶颜悦色排得上号吗 ？ **黄海** [2:51] 茶颜悦色就非常排不上 ，因为它是一个地方品牌嘛 ， 它当然做得非常优秀 ，在长沙做得很好 。 **Rio** [2:56] 太小了是吧 ？ **黄海** [2:57] 没错 ，但是我们今天也会重点来分析一下茶颜悦色哈 ，但它确实排不上前三名 ， 这是一个事实哈 。 **Rio** [3:04] 我记得我在那个小县城看到有两家牌子 ，不知是不是有 ， 一个叫什么 " 沪上阿姨 " 的 ， 还有一个就是霸王茶姬了 。 **黄海** [3:13] 对 ， 你说的这两家都是最近两三年呢发展得很快的两个品牌哈 ，但确实也排不上前三名。 但这两家呢 ，也都在排队上市的过程中 。 我们说的那个战国中雄里面 ，也肯定包括你说的这两家哈 ， 霸王茶姬和沪上阿姨 ，因为他们其实 —— **Rio** [3:32] 还能排上号不错了 。 **黄海** [3:34] 对对对 ， 所以为什么玩家多了你才有那种中雄的感觉嘛 ， 就不是只是两方 PK 嘛 。 就这两家 ， 霸王茶姬和沪上阿姨 ，也是我们今天节目里面会分析的 。 但其实呢 ， 回到说刚刚说到的中国茶饮行业 ， 第一名蜜雪冰城 ， 第二 、 第三名分别是谁呢 ？ 其实第二名是一个叫做古明的品牌哈 ， 古明是一个来自浙江的奶茶品牌 。其实呢 ， 我自己是非常尊敬和非常欣赏这个品牌的 ，但是他们有一个点 ， 就是说一直没怎么在一线城市开过店 。 所以我每次喝这个古明呢 ， 都是去杭州出差的时候 。 **Rio** [4:11] 从第一线开始打对吧 ？ 听了我们之前的节目对吧 ？ 不一定要从一线城市往下沉吗 ？ **黄海** [4:17] 对 ， 人家怎么可能是听我们节目才这么做的呢 ？ 是我们看着人家这么做之后总结了一下而已 ， 对吧 ？ **Rio** [4:26] 我们这狗头军事要做起来 。 **黄海** [4:29] 对 ， 这个第二名其实是这个古明啊 ， 非常实力非常强劲的一个企业哈 。 它其实是比较少数的能够在一个相对低的价格段里面把鲜果茶做得也比较新鲜的 。 因为大家知道哈 ，以前就是喜茶是做高客单 ，他们用新鲜水果 。 低客单的一些便宜的奶茶品牌呢 ，以前都是用一些比较劣质的一些产品的 。 但古明其实是我在几年前第一次喝的时候 ， 我感觉哎 ，有那么喜茶的那个水果茶的八成实力 ，但是呢 ， 价格可能是只有五成或者五成以下哈 。 当时因为喜茶当时还没降价 。 **Rio** [5:07] 啊 ， 这个性价比就出来了对吧 ？ **黄海** [5:09] 对对对 ， 当时喜茶没降价还挺贵的对吧 ？ 所以古明是第二名啊 。 第三名那其实在一线城市就倒是开得更多一些哈 ， 中国茶饮行业从销售金额的第三名其实是茶百道 。 **Rio** [5:21] 哎 ， 这个我昨天点了哎 ， 点了他的那个好大一壶的这个水果茶 。 **黄海** [5:25] 对 ， 你说的那个很大一壶那个水果茶 ， 应该是茶百道的一个标志性的产品哈 ， 给你一升 ， 里面堆了各种料是吧 ？ **Rio** [5:34] 是的是的是的 ， 特别好 ， 还挺新鲜的感觉 。 **黄海** [5:37] 对 ， 这两家倒是上市的确定性目前来看是这么多家里面应该是最高的哈 。 **Rio** [5:44] 已经交表了是吧 ？ **黄海** [5:44] 对 ， 已经都交表了 。 这会在 2024 年在港股上市可能是一个大概率事件 ， 这都是公开信息哈 ， 我们也没有任何的内幕信息 。 整体来说呢 ， 宏观环境最近两三年是不太好的 ，但是呢 ，其实奶茶这个行业呢 ， 大家还是呈现出一个欣欣向荣的一个发展趋势啊 。 能够达到上市要求的企业呢 ， 至少 5 到 10 家我觉得没有问题啊 。 刚刚我们聊过的这所有的这些呢 ，其实都是有实力来去实现上市的 。 所以你就能发现 ，其实奶茶这个行业确确实实还是中国整个商业里面非常重要的一个行业啊 ，是很值得我们去专门聊一期的 。 那我们今天聊刚刚所说的那几个品牌 ， 我们先从谁聊起呢 ？ 哎 ， 我觉得还是要不还是 Rio 我们还是先从这个茶颜悦色跟霸王茶姬聊起吧 。 ### 霸王茶姬 **黄海** [6:35] 因为我觉得这两个公司还是挺有特色的两个公司哈 ，他们所做的类目几乎是完全一样的哈 。 这个类目呢 ， 我们就给它一个说法哈 ， 叫做原叶鲜奶茶 。他们做的是奶茶行业的一个细分类目 ， 叫做原叶鲜奶茶 。 这个名字其实也是他们自己给自己起的哈 ， 就是说它指的就是说那种不带水果的 ， 比较清淡的 ， 对吧 ？ 喝上去呢 ，其实就是啊 ， 这种口感呢 ， 就比较不太那种甜腻的这样的一个奶茶的产品 。 最近不是霸王茶姬开到深圳也风头正劲哈 ，也是整个 2023 年整个中国商业 、 中国消费行业里面可能是势头最猛的其中一个品牌啊 ， 当然就是这个霸王茶姬哈 。 **Rio** [7:21] 我今天正在喝它的这个青青诺山 ， 它好像是个新品 。 **黄海** [7:25] 对 ，Rio 知道我们今天晚上录制这期节目 ， 专门点了一个 。 **Rio** [7:29] 我最近好火啊 ， 它派送你知道吗 ？ 我下午 2 点钟点 ， 它 7 点钟才给我送来 ， 它坐不过来了 ， 都赔了我七九块钱的那个叫什么 ， 就是慢币赔什么的 。 **黄海** [7:38] 喝上去你觉得这种所谓的原叶鲜奶茶 ， 这种清淡口感 ， 你能理解它为什么今年会这么火 。其实我们之前在健康的那期节目里面哈 ， 就有聊过说健康红利是今年很多消费品牌发展得好的最主要的原因 ， 就是大家对于健康更珍惜了 。 我在想 ， 霸王茶姬今年成为最火热的一个啊品牌 ， 它会不会背后也是有这个原因啊 ？ 因为其实你看这个原叶鲜奶茶 ， 从整个卡路里的维度来看 ，其实是比水果茶确实是要低的 。 **Rio** [8:14] 就糖加的要少很多了对吧 ？ 它不用加 ， 我看我这个就是微糖嘛 。 因为水果茶如果不甜的话 ， 你会觉得那个水果不好 ，但是如果你是原叶鲜奶茶的话 ， 没有那么甜 ， 好像大家觉得也就正正常常 ，是不是这种感觉 ？ **黄海** [8:28] 就有一个很简单的一个判断方法 ， 就是如果你是喝原叶鲜奶茶的话 ， 无论是霸王茶姬还是茶颜悦色 ， 如果你不加这个糖 ， 你喝到的那杯饮料确实是不甜的 。 但如果说你是点一个水果茶 ， 你不选加糖 ， 它其实里面有两个小字叫不另外加糖 ， 对吧 ？ 有另外两个字 ， 那就说明 自带糖的 。 那说明什么呢 ？ 说明它是自带糖的对吧 ？ 就所以其实你选不 ，有一些产品我记得当时点喜茶的时候 ， 就是你选不另外加糖确实也是甜的哈 ， 所以就会有这样的一个区别 。 所以其实呢 ， 这个概念它是一个受益于 2023 年的健康红利的一个概念哈 ，但是这个是从消费者的角度来去分析它的一个受欢迎的好处 。其实我们还可以从供给端 ，也就是霸王茶姬自己去制作这个产品的角度来去分析它为什么能够发展的这么快 。 这个角度我觉得更有意思 ， 就是说 。 **Rio** [9:34] 供应链更简单了是吧 ？ **黄海** [9:35] 它的制作真的不要太简单哈哈 。 **Rio** [9:37] 就泡完茶然后直接加奶就行了是吧 ？ **黄海** [9:40] 它大概有三个构成部分了 ， 一个叫茶 ， 一个叫奶 ， 一个叫基底乳 。 如果你说有第四个部分的话呢 ， 可能就是糖 。 那个基底乳是啥啊 ？ 那基底乳可能就是让那个口感显得更加顺滑的那个东西 。 它不能说你直接就纯茶加纯奶再加糖就有那个口感的 ， 它是不可能的对吧 ？ 但其实也就四个东西 ， 这四个东西呢 ， 都不用像水果一样还要切啊 ， 还要剥皮啊 ， 对吧 ？ 还要搞半天 ， 都不需要对吧 ？ 就四个东西 。 然后呢 ， 那个奶就用鲜奶 ， 茶就是都先泡好的对吧 ？ 然后呢 ， 就是制作 20 秒钟顶多了 。 我在店里面观察过 ，20 秒钟做一杯已经顶多了 ，是我见过的最简单的一个一个茶饮的制作流程 。 就我们跟一些别的类目比下来 ， 就说你说哪怕柠檬茶 ， 你知道柠檬茶都是要手捣柠檬的 ，其实还是挺累的 。 **Rio** [10:33] 对 ， 那个好累 。 **黄海** [10:34] 那个制作的小哥得拼命的去打那个柠檬啊 。 **Rio** [10:37] 是个体力活哈哈 。 **黄海** [10:38] 所以你会发现呢 ， 霸王茶姬所主打的这个品类 ， 它能够很快的出杯 ， 这样子呢 ， 它就可以一天上线能出的杯数就会非常的多 。 哎 ， 那这个其实是在供应端来说给它一个很大的一个优势 。 那这个优势在发展过程当中呢 ，其实是非常重要的 ，是因为其实现在啊 ， 大家对于价格的接受度 ，因为宏观经济并不太好嘛 ， 肯定还是不能太高嘛 ， 对吧 ？ 所以呢 ， 一个门店的收入其实就等于出杯数乘以杯的客单 。 你要提杯的客单是非常难的 ， 就别说这些霸王茶姬这种突然这两年冒起的很快的品牌 ， 像喜茶这种奶茶行业的最受大家认可的这种高端品牌 ， 这两年都在降价对吧 ？ 你别人就更别说了 ， 你根本没有任何的这个价格上去往上提的这种可能性 。 **Rio** [11:35] 能不降不错了对吧 ？ **黄海** [11:37] 对 ， 你就只能守着说一杯奶茶十五十六块钱 。 我相信你点那个霸王茶姬也就是这个价格多一些 。 你如果点个大杯可能到个二十啊 ， 所谓的中杯就标准杯 ， 肯定就十五十六这个水平嘛 ， 它不敢再往上提了 。 所以它一定要靠这个制作流程的啊极简化 。 **Rio** [11:54] 就走量嘛 。 **黄海** [11:55] 走量 ， 同时它还有一个叫做菜单的极简化 。 **Rio** [11:58] 哦对 ， 那个霸王茶姬非常夸张 。 昨天我点那间店里面只有一个品 ， 就是那个伯牙绝学 。 **黄海** [12:04] 这个确实是也挺值得吐槽的 ， 它是别的品都卖完了 ， 只有那个品 ， 还是说它菜单上真的就只有一个品 ， 这个有点夸张 。 **Rio** [12:12] 就只有那个它 ， 如果它是卖完它会说售罄嘛 ， 你没得选嘛 ， 你那个是灰色的对吧 ？ 它这没有 ， 这家店就只有那一个 ， 只有这一个东西 。 **黄海** [12:21] 就从来没有见过这么猖狂的啊 ， 这个 。 **Rio** [12:25] 哎 ，不 ， 这个倒还是好 ， 反而是符合我们上次聊日本那个那个原理的对吧 ？ 你就直接做这个品 ， 你把这个品做好也行 ， 对吧 ？ 极致的这个效率 ， 极致的这个体验也可以 。 **黄海** [12:36] 哎 ， 我不知道是因为他刚开去深圳哈 ， 所以他在深圳能提供的品还比较少 。 我之前是在啊杭州 、 南京 、 成都都喝过霸王茶姬 。 我的印象是他的品确实是偏少的 ，但是没有少到说一个品这么夸张 。 **Rio** [12:51] 对 ，也是有的是好几款至少对吧 ？ 就那昨天我点那间店不知道什么原因 ， 反正我打开就只有一款 ， 然后剩下的有它有还有六个选项 ， 都是每个标的都 99，但是标明它的里面是原料成分 ， 它用的什么东西的 。 它是把那个当成当成一个就是配料表来用的 。 **黄海** [13:07] 没错 ， 所以呢 ，其实你会发现它的这个选择少 ， 肯定是它故意为之 。 它这个故意为之呢 ， 考虑的一定不是消费者本身的需求嘛 ，因为消费者其实我们中国的消费者跟日本的消费者比呢 ， 还是不太一样的 。 我们中国消费者还喜欢新鲜感的嘛 ， 对吧 ？ 没有日本消费者说我就只买你一个产品 ， 这还没到那个程度啊 。 但它把菜单做成这么极简 ，也是一个效率上的考虑 ， 定价适中对吧 ？15 块钱左右 ， 然后呢 ，SKU 数量特别少 。 还有一个重要的特点呢 ， 叫做说它每一个 SKU 它会标出啊卡路里 。 **Rio** [13:45] 哎 ， 这个我倒没注意哦 ，有标吗 ？ **黄海** [13:48] 对 ， 你在点餐的时候你是在小程序上点的吗 ？ 还是说你在外卖平台上点的 ？ 外卖平台可能不支持啊 ， 小程序是支持的 。 **Rio** [13:54] 哦 ， 我应该是在美团吧 ， 可能是大众点评之类的 ， 美团好像是 。 **黄海** [13:58] 对 ， 如果你用小程序点单 ， 你会发现呢 ，其实霸王茶姬它在每一个啊它的产品你点的时候呢 ， 它都会用大字来标出它的这个卡路里 。 那这一点呢 ，其实也是很讨巧的哈 ， 就是说这个讨巧呢 ， 现在也被很多的呃其他的奶茶品牌也都借鉴过去了 。 当然它不一定是原创 ， 我也不确定它是不是原创 ，但我只是说我在个人点单的过程当中呢 ， 霸王茶姬是最早这个点让我印象深刻的 。 那后来慢慢有一些别的品牌也在采用 ， 就像啊大家都知道龙头品牌喜茶现在也给也出了类似的产品 。 那类似的产品呢 ，其实也都会标出卡路里了 。 但其实你会发现呢 ， 对于很多综合性的奶茶品牌来说呢 ， 它也只敢在原叶鲜奶茶和相关的一些低卡路里的那种产品当中去标 ，因为综合性的奶茶店会有很多确实是高卡路里的产品 ，他们就不敢标那些 。 **Rio** [14:56] 不敢乱写 ， 乱写出来吓死你 。 **黄海** [14:59] 对 ， 写出来就吓死人了 。 所以但如果说你作为一个消费者呢 ， 你发现大部分它都没标 ， 只标了小部分 ， 你就大概知道什么回事了 。 就它不标的那些肯定是有问题对吧 ？ **Rio** [15:11] 啊 ， 它这个有一个叫做什么低负担专区 ， 就是这个低卡路里的意思吗 ？ **黄海** [15:15] 对 ， 对于综合性的奶茶品牌里面 ， 现在都会出一个所谓的低负担专区了 ，因为这个东西就成为了一个啊标卡路里 。 说白了就它敢标的那些 ， 它就会放到那个专区里面 ， 就不敢标的我就不放 。 就大概大部分品牌是这样 。 那对于霸王茶姬 ， 它就会吃到一个所谓的红利 ， 就说我反正产品那么少 ， 我也只做原叶鲜奶茶 ， 那所以我的所有产品都是能标的 。 它就会给人感觉它就占了这个健康的这个红利比较大的一个好处嘛 ， 对吧 ？ 就是因为我都能标 ， 我就有一个很一致性的给人的印象 ， 就是我是健康的 ， 对吧 ？ 别人呢 ， 就是只有一个小小的区域 ， 对吧 ？ 所以这个也是我认为它啊今年比较能够出圈的 ，也能够吃到这个健康红利啊 。 我觉得这个是很关键的 。 健康这个事情再也不是伪需求 ， 成为了一个全民关注的刚需 ， 这个是我们非常坚定的一个观点哈 。 然后从东方树叶到霸王茶姬 ， 再到安踏 ， 再到 Lululemon 哈 ， 这些其实都是一些相关的啊一些受益的一些公司 。 **Rio** [16:16] 哎 ， 说回这个霸王茶姬 ， 你觉得它好喝吗 ？ 这东西 。 **黄海** [16:19] 它其实就是比较清爽 ， 然后不腻 ，但我觉得好不好喝呢 ， 这个我觉得确实是见仁见智哈 。 这个其实啊 ， 我知道你这么问肯定是你觉得是一般般 ， 对吧 ？ 我觉得就可能中上， 我觉得也谈不上特别的惊艳 。 **Rio** [16:34] 就这个口味 ， 我可能还没有觉得就说让我能够呃上瘾 ， 说每每天去喝它一杯 ， 好像没有到那个程度 。 **黄海** [16:41] 这也是有不少人如果说是诟病这个啊类目的话哈 ， 就是这个所谓的原叶鲜奶茶这个类目 ， 它在这么多的奶茶咖啡这个大行业里面 ， 它是属于上瘾性比较低的 ， 对吧 ？ 因为它没有那么强的那种刺激性 ， 就没有那种上瘾性嘛 ， 对吧 ？ 但可能我自己感受比较深的一个槽点反而是啥 ？ 我自己感受一个比较深的一个槽点反而是产品的命名会增加我的很大的一个理解门槛 。 请问我想问你一个问题 ， 你知道伯牙绝学它是一个什么样的茶 ， 什么样的一个口味的一个产品吗 ？ **Rio** [17:16] 看不出来 ， 就名字上是看不出来的 。 **黄海** [17:18] 但可能你你也不 care 是吧 ？ 它打的是文化属性嘛 。 你看它这个整个包装设计 ， 这个很中国国风 ， 它命名肯定要配套呀 。 那你不能这个这个风格的东西你叫个什么什么美美芝芝美美 ， 就很奇怪嘛 。 它有文化属性 ， 伯牙绝学这个你知道这个典故对吧 ？ 至少 。 它其实是一款茉莉绿茶哈 ， 就是我喝了之后才知道哈 ， 就但其实是那个 ，但我没点之前 ， 或者说我要比较花心思去看的很仔细 ， 我觉得其实挺增加我的这个认知成本的 。 就其实我在点的时候 ，在那 5 到 10 款为数不多的产品里面 ， 我根本分不清说哪一款可能是我更喜欢的 ， 对吧 ？ 这个其实是对我的消费体验造成了负面的一个影响啊 ， 这个是我的吐槽 。 当然说很多的媒体在分析的时候 ， 都会所谓的把这种什么新中式的风格啊 ， 这种营销的这种包装啊 ， 对吧 ？ 还有这种所谓的这种名字背后的这种文化色彩 ， 把它变作一个亮点去做很多的分析 。 但其实我们的节目反而不会去分析那些事 ，因为在我看来呢 ， 那些事它还是有一点点一阵风 。 就如果说你真的靠那些事来火的话呢 ， 那其实也就是一阵子吧 。 就最后肯定还是产品嘛 ， 对吧 ？ 肯定还是服务嘛 。 **Rio** [18:32] 这跟之前那个问题就就搅到一起了 ， 对吧 ？ 就刚才我问你说你觉得它好不好喝 ， 就你可能觉得它不是那种每天要喝上一杯那种好喝 ， 就这个东西就很微妙了 。 **黄海** [18:44] 但我觉得有有不少人的需求是这样子的 ， 就是说他的需求可能是他也有喝一杯好 ， 相对不错好喝的饮料 ， 最好是一杯奶茶的一个诉求 。 但这个诉求呢 ，因为健康意识的增加 ， 对原来的那个芝士啊什么的水果啊果汁啊那些东西呢 ，有了更强的警惕心理 。 所以呢 ， 原叶鲜奶茶这个类目呢 ，有点像是我又要喝奶茶 ， 我不想喝白水 ，但其实我又不想像以前那样喝那么多芝士了 。 就感觉像是这么一个折中下来的一个解决方案 ，而不是说这个原叶鲜奶茶就是所有奶茶里面最好喝的 ， 对吧 ？ 就可能是这个意思 。 这个当然是我自己的观点 ， 大家也可以给我们在评论区里面去分享一下 。 **Rio** [19:27] 对 ， 你为什么要喝霸王茶姬 ， 对吧 ？ 为什么要喝这个原叶鲜奶茶 ？ 它到底哪里好喝 ？ 给我们评论留言 。 **黄海** [19:33] 霸王茶姬是如何成为啊整个 2023 年啊中国消费市场里面其中一个哈最亮眼的发展的最快的一个品牌哈 ， 大家来一起来评论一下哈 。 大家主要还是从产品的角度 ，因为我觉得什么营销啊 ， 新中式啊什么那些东西咱们就别扯了 。 就如果他只是真的靠那个东西的话呢 ，其实肯定就不会是一个很长期的一个现象 。 如果我们分析到这呢 ，其实你又会发现这里面又会很有意思 。 这个类目难道是霸王茶姬这两年发明出来的吗 ？ 这绝对不是嘛 ， 对吧 ？ 茶颜悦色才是这个类目的这个鼻祖嘛 。 茶颜悦色 ， 长沙的这个非常非常著名的这个网红品牌 ， 从 2013 年成立到现在超过 10 年的时间啊 ， 它除了长沙 ， 它在湖南省还拓展到了几个其他城市 。 出了湖南省呢 ， 它只去了武汉 、 南京 、 重庆和无锡这些离湖南省不是很远的其他的一些主要城市 。 但是第一没有进一线城市 ， 第二呢 ， 就是说拓展的速度依然处于一个相对缓慢的一个状态 。他们在墨迹啥呀 ？ ### 茶颜悦色 **黄海** [20:42] 我们不太懂啊 ， 为什么 ？ 我们之前的节目好像也有分析过类似的这个困惑 ， 为什么你已经做了整个奶茶行业里面制作最简单的类目 ， 我们刚刚已经分析了 ， 这种类目在供应链和门店层面已经是最简单的了 。 **Rio** [20:59] 对啊 。 **黄海** [20:59] 但是你却是那个扩张最慢的 ， 对吧 ？ 这个其实是一个让人比较不解的一个问题 。 **Rio** [21:06] 对 ， 你记不记得那个就是应该是疫情前了哈 ， 我那个深圳那个文和友开的时候 ， 那么多人去排队 ， 那么多人在那里 ，他不是开了一个那个快闪店吗 ？ 一个摊位吗 ？ 相当于是 。 **黄海** [21:17] 应该是 21 年的时候 ， 就是就是 22 年疫情再爆发之前 ，21 年应该呃对 ， 嗯对对 ， 就是那个时候不是就是有一个快闪店吗 ？ 然后说我不是排了好排了去排了两个多小时， 对 ， 才喝上那个东西吗 ？ 对吧 ？ 然后那那段时间他再去扩张 ，其实蛮好的一个节点呢 。 那个时候的霸王茶姬肯定是能跟现在相比呢 ， 会差距非常大 。 如果当时茶颜悦色就扩张的很坚定的话呢 ， 可能霸王茶姬今天它的势头不会像现在这么猛 。 如果你从今天的门店数量和从今天的收入来去看的话呢 ，其实霸王茶姬都远远已经超过了茶颜悦色哈 。 当然这里面会有一个直营跟加盟的区别 ， 那霸王茶姬是一个加盟品牌啊 ， 茶颜悦色是一个直营品牌 。 但是呢 ， 你就看消费者的终端消费金额起和从这个门店数量来看的话 ， 这个差距已经相对比较明显了 。 这一切都发生在过去两年过程中哈 。 哎 ， 茶颜悦色这个呃地位是不是被超过了呢 ？ 我们首先不不对这个问题下一个结论了 ， 我们继续来探讨啊 ， 我们最后让大家来一起去看一下你们的 ， 大家听我们探讨完之后， 你们的啊观点会是怎么样哈 。 就是说首先我们在之前的关于啊线下门店的一些节目里面 ， 我们有探讨过茶颜悦色在发展速度上选择一个比较谨慎的一个态度 ， 背后有个很重要的原因是它受长沙的这个红利的影响是很深的 。 就好像啊我们投资的这个三顿半这个品牌 ， 它也是个长沙品牌 ，但是呢 ， 三顿半这个品牌没有人会每天拿着它跟长沙文化 、 长沙特色去绑定的 ， 对吧 ？ 这或者甚至是很多人是不知道说三顿半其实是一个长沙起家的一个品牌 ，因为这个事情对于这个品牌本身来说呢 ， 重要性不强 ，但对于茶颜悦色来说 ， 这个重要性就很强 。 每去长沙旅游必打卡茶颜悦色 ， 就会成为了它一个很重要的一个吸引消费者的一个点 。 那你如果过快的拓出长沙 ， 你就会稀释掉背后的这个稀缺性 ， 这个其实是我们之前在节目里面有做过一定的探讨的 。 那我们且不论这个观点对不对啊 ，但我相信肯定是一个考虑 。其实到今天为止我们去回头看的话 ， 如果你认为这个观点有道理吗 ？ 就是说我拓的太快 ， 我反而会把自己的本地的稀缺性给稀释掉 ， 影响我本地躺着数钱的这个长沙的这个生意 ， 对吧 ？ **Rio** [23:45] 那就看你是你觉得哪个是芝麻 ， 哪个是西瓜了呗 ， 或者是或者是有没有芝麻和西瓜这么大的差别吗 ？ **黄海** [23:51] 因为长沙本地的这个生意也绝对不是芝麻哈 ， 我觉得必须得非常大吧 ， 至少至少是芒果 。 **Rio** [24:00] 对 ， 可能是芒果和榴莲的区别 。 **黄海** [24:04] 你怎么能说人家长沙这个生意是是芒果呢 ？ 就这个我不知道听众们平时去长沙玩哈 ， 上次上去常玩什么时候啊 ？ 就我大概上个月去长沙出差的时候 ， 茶颜悦色就等于说长沙的便利店里基本上你知道吧 ， 就是说五步十步只有一家 ， 然后呢 ，是非常非常密集的啊 。 长沙也是一个国内最近几年最受欢迎的一个旅游城市 ， 大家去长沙旅游啊 ， 都不是为了去什么名胜风景的 ，因为长沙其实没什么那种自然的那种风景的 。 去长沙旅游主要就是吃吃喝喝 ， 你知道吧 ？ 所以这个茶颜悦色跟这个长沙绑定 ，其实吃到了很多这个长沙的这个城市红利 。 而且它在拓出长沙比较慢的同时呢 ， 人家在长沙还是做了很多事情的 。 它做了更多的基于长沙的一些其他类目的品牌 ， 例如说呢 ， 这个咖啡品牌啊 ， 叫鸳鸯咖啡 ， 对吧 ？ 然后呢 ， 它还做了一个柠檬茶品牌 ， 叫古德莫林 。 **Rio** [25:05] Good morning。 **黄海** [25:06] 它是一个谐音哈 ，是 good morning， 对吧 ？ 我也是读了两次读出来了 ，是 good morning 的意思 。 然后呢 ， 专门专门做这个最近两年另外一个比较火爆的一个细分类目 ， 叫柠檬茶哈 。 这个类目对于我们广东人来说是非常非常热爱的一个类目哈 ， 这茶颜悦色在这个长沙也做了 。 所以它其实围绕长沙做了不同的类目 ， 对吧 ？ 这这有一点点适应 。 **Rio** [25:28] 他他觉得是安于长沙 ， 做一个地域性的这个头部是比较舒服的一个经营状态 。 **黄海** [25:34] 反正这个赚钱的确定性一定更高 ，但你说这个最终的这个规模和影响力跟全国扩张相比 ， 它究竟是捡了芝麻丢了西瓜 ， 还是说捡了一个芒果丢了一个梨 ， 对吧 ？ 这个可能就是大家各自心里面会有一个判断 。 **Rio** [25:53] 嗯 ， 那他们在收入层层面上能看得到这个数字的对比吗 ？ **黄海** [25:57] 因为他们两家公司不是也都还在上市的早期 ， 尤其是茶颜悦色 ， 它在上市上也是非常谨慎的 。 你看这个公司的风格就知道了 ， 它连开店都这么谨慎 ， 它在上市呢 ，也是我们今天要聊的所有人里面也是最谨慎的 。 所以呢 ，是没有这么多的没有公开数据 ，但你大概可以推测吗 ？500 家店大部分在长沙 ， 长沙的生意有多好 ？ 其实我们的这个呃以我们的合作方像百官数据这样的一些公司的能力来看的话呢 ，其实要推测这个数据是很容易的 。 对 ， 所以这个是长沙的红利 ， 可能是茶颜悦色的一个拓展慢的一个原因啊 。 还有第二个原因呢 ， 我这次去长沙出差就发现了 ， 茶颜悦色这个公司很有意思 ， 它虽然做了一个奶茶当中制作流程最简单的一个类目 ，但是呢 ， 它在一些非主业 ，也就是非奶茶非饮品 ， 就是我们把它称为非主业的一些其他的一些小细节上， 做了非常多的一些贴心的消费者的服务 。 我给你分享一下啊 ， 首先呢 ， 它会在这个小店 ，因为它是一个小店模式嘛 ， 它不是像喜茶那种比较大的店 ， 它在这个小店里面呢 ， 它会直接放一个大的一个保温瓶 ， 写着说有温水免费自取 ， 你可以边等奶茶边喝温水 ，因为冬天可能会比较冷 ， 会在这个保温瓶旁边又会放一个留言的这种留言板 ， 或者说是一些大家可以分享自己心情的一些留言册 ，在旁 边让大家去写一下自己当天的感受 。 这个茶颜悦色还会写一些鼓励的话语 ， 说什么生活百般滋味 ， 人生需要校对 ， 对吧 ？ 就就是这样的一些话 。 **Rio** [27:40] 它提供的不只是这个温度 ， 它还提供温度 ， 对吧 ？ **黄海** [27:44] 对 ， 情绪价值都来了 ， 对吧 ？ 你看还有一些门店还写着说本店有周边的快递寄存服务 ， 这个惊呆了 ， 一个奶茶店居然说什么意思 ？ 快递寄存服务 ， 你可以在这个门店就菜鸟果果 ， 你知道吧 ？ 菜鸟驿站那个服务 ， 寄快递收快递 ， 就说你买个快递 ， 你可以写这个茶颜悦色作为你的收件地址 ， 然后你要寄一个快递 ， 你可以写这个茶颜悦色 ， 你把这个快件丢到那个店里 ， 它帮你寄出去 。 **Rio** [28:13] 哇 ，他已经脱离了一个奶茶店 ，他已经升级为公共服务技术设施了 。 哇 ， 这个好强啊 。 **黄海** [28:20] 然后还有一些门店门外有的什么那个借雨伞的服务 ， 就直接给你借雨伞 ， 对吧 ？ 我没有注意看他那个借雨伞要不要收费啊 ， 我当我当天比较忙啊 ， 就没有去看 ，但哪怕要收费我觉得还是挺厉害的 。 就哪怕要收费 ， 我不知道收不收费 ， 长沙当地的听众可以给我们反馈一下 。 最夸张的是有一个门店当然居然写着说他们这个门店里面有急救的药箱 ， 对吧 ？ 我不知道为什么点奶茶还需要点出来一个急救的药箱 。 **Rio** [28:47] 哎 ， 这个其实我反而理解了他为什么跟长沙绑定这么深 ，他真的就城市名片了呀 。 **黄海** [28:52] 但我我的问题就是说我的困惑是说为什么要做这样的事情呢 ？ 就说你说从啊用户体验的角度非常非常的让人呃钦佩和愉悦哈 ， 我作为一个用户 ， 我在作为消费者的过程当中我是特别的开心的 。 但如果说我们冷静的去思考一下这个问题 ， 我觉得你没有这些东西 ，以你茶颜悦色本身这个产品的质量 ， 我觉得平心而论哈 ， 啊它的产品质量整体而言是比霸王茶姬要高的 。 因为口味这个是会见仁见智 ，但我觉得哪怕听众们你们不认可 ， 你也不会觉得我这个判断是很离谱 ， 对吧 ？ 我觉得相信很多人也会这么想 。 那既然你是一个品质也挺好的一个公司 ， 你需要加这么多的这些细节在里面 ， 它带给你的这个这个东西究竟是什么哈 ？ 就这个是我有一个不太理解的一个事 。 那如果你从你的角度 ， 你感觉这里面的可能性是什么 ？ 还是你觉得这个东西不是一个所谓的商业考虑 ？ 它就是茶颜悦色这家公司 ， 它本来就是对这些细节和温度 ， 它有自己的一些追求 ，有一些理想化的东西 。 **Rio** [29:58] 我觉得如果你你是一个在乎到店 ， 就是你在乎那个流量 ， 就是就是线下流量去你那里买的品牌的话 ， 这些服务是很好的一个抓手嘛 。 你你别的不说 ， 你到店会上到店的人数会往上涨 ，但如果说你只是做外卖 ， 对吧 ？ 像我这种也不想去店里排队买东西的 ， 就点个外卖 ， 那其实我这些都看不到 ，但对我来说是无感的 。 所以我觉得如果他们既然都不想走出长沙 ， 既然也想做城市的名片 ， 对吧 ？ 那肯定就要把这些周边的这种这种服务 ， 对吧 ？ 我刚才讲的不只是温度 ， 还有温度嘛 。他把这两个事情都做好了 ， 我觉得还是有他的这个合理性啊 。 我觉得这个是应该是值得赞许的 ， 对吧 ？ 不是只考虑商业一个维度嘛 ， 还要考虑就说你的这公共服务的 ， 你变成一个公共服务的技术设施的一部分啊 。 那这个东西 ， 那在你的这个客群心目中的地位就是不一样的 。 **黄海** [30:49] 没错 ， 所以你这么一相比的话 ， 你就知道说霸王茶姬是肯定不会给你做一丁半点这些事的哈 ， 这不可能 。 **Rio** [30:57] 反正我也不会去他店里嘛 ， 无所谓 。 **黄海** [31:00] 对 ，但对于你这样的客户 ， 你一边就是觉得茶颜悦色这个温度你非常的欣赏 ， 然后你一边其实喝的是这个霸王茶姬 ， 对吧 ？ **Rio** [31:10] 他没有吧 ， 这个我买不到啊 ， 这我不是我不想买他 ， 对吧 ？ 这他的问题不是我的问题 。 **黄海** [31:15] 这里面哪个是因哪个是果 ， 我们不好判断 。 究竟是因为你本来在长沙就已经做了很多这样的一些用心的细节 ， 这些用心的细节确实给到这个品牌很多正反馈 ，但因为这个正反馈太强了 ， 所以你就会很担心一旦你扩出去之后， 你掌控不了那么多细节 。 因为你完全可以想象 ， 你如果扩张到了很多别的城市 ， 你还能把刚刚我们描述的这么多细节 ， 还能在异地复制的时候还能保持住吗 ？ 这是很难的一件事情 。 所以可能会是因为太想保持住这些温度 ， 这些细节了 ， 所以其实对于扩张会产生了很多的顾虑 。 这反而是这么一个先有这个细节带来的正反馈 ， 导致了在扩张过程当中顾虑会更大 ， 可能是这么一个啊原因哈 。 **Rio** [32:04] 就像反而像星巴克早期那种感觉 ， 现在在那种店里面其实完全看不到 。 我们其实说实话也没有经历过他早期的那一段 ， 你只能从他的这个传记上能看到一些这个痕迹 ， 对吧 ？ 他可能现在是处于这种状态 。 **黄海** [32:17] 没错 ， 舒尔茨就一直说那个星巴克是关于人与人的生意啊 ，不是关于那个咖啡这种饮料的生意 ， 对吧 ？ 但你现在看 。 **Rio** [32:25] 我在星巴克就从来没有体会到这一点 ， 这要至少在中国的是 ， 对吧 ？ **黄海** [32:31] 你这个真的是把大实话说出来了 ， 这个这星巴克今天全然完全一丢半点的这个人和人的这个这个温度没有感受到啊 。 但是你在茶颜悦色里面你是能感受到的 ， 实际上 。 **Rio** [32:43] 对啊 ，但茶颜悦色又不是在店里面喝 ， 对吧 ？ 所以这里面就很矛盾了 ， 我觉得这个事 。 **黄海** [32:49] 对 ，但其实你虽然不在店里喝 ，但你别忘了茶颜悦色是要在店里等的 。 这茶颜悦色这个品牌的厉害之处是它开放这个小程序点单 ， 线上点单所谓的啊 ， 就是你就立等可取 ， 然后呢你就不用到店取 ， 你不用到到到店点 ， 你可以提前点了到店就取 。 大部分人都已经是这么操作成为标配了 。 茶颜悦色几乎没有这么做 ， 就尤其是好一点的门店 ， 几乎一盖关上了线上提前预点餐的这个通道 ， 你一定要到店了才能点 。 因为他说你提前点了 ， 如果我做好了 ， 你过一阵子还没来的话 ，其实这杯饮料就不好喝了 。 我一定要确保这杯饮料你喝到的时候是特别新鲜的 ， 所以你一定要到店了我才能给你做 。 很多人在茶颜悦色的门店里面是要待上一阵子的 ，他要等待 。 因为那这个等待的过程 ，其实就是我们刚刚描述的这些细节 ，他去用户去体验这些服务细节 ， 基本上就在这个等待的过程当中去体验 。 这个也是啊 ， 这个茶颜悦色他获得很多人的一个喜欢 ， 成为长沙城市名片的一个很重要的一个部分哈 。 那霸王茶姬跟茶颜悦色我们分析到这 ， 我们基本上就很很清晰的看到结论了 ， 就是说其实今年的爆发 ，其实更多是一个类目的一个爆发 。 本质上这个原叶鲜奶茶这个类目确实到了一个大家可能还是爱喝奶茶的 ，但是爱喝的过程中呢又越来越对健康重视 ，不想喝那么多带糖的奶茶 。 至少你这个奶茶我说不加糖 ， 它确实就是不甜的嘛 ， 你是这么一杯奶茶嘛 ， 对吧 ？ 别给我再来那些不加糖 ， 一一喝进去还是甜的要死的那种产品了嘛 。 这个类目今年肯定是有这方面的健康红利的 ，但是这个健康红利大部分被这个霸王茶姬抓到了 ，而不是被茶颜悦色抓到了 。 就是因为刚刚这两个公司的这个发展思路 ， 本质上来说你单纯从产品的角度来说 ， 没有人说原叶鲜奶茶这个产品就一定跟长沙有什么关系啊 。 就为什么长沙才能做这个原叶鲜奶茶 ， 别的地方就不能做呢 ， 对吧 ？ 就这个关系和这个对于长沙的这种绑定 ，是茶颜悦色这个品牌自己创造出来的一种绑定 ， 对吧 ？ 这个东西其实是啊 ， 对他肯定是有红利吃到的 ，在很长的一段时间里面 ， 直到今天他也依然会吃下去 。 我认为哈 ，因为这个东西短期之内看不到一个长沙不太火的一个可能性 ，但其实他就没有办法吃到这个类目在全国范围内消费金额快速增加 ， 大家关注度快速增加的这个部分 ，而霸王茶姬把这一部分吃到了 。 那问题来了 ， 理解完这些信息之后， 你觉得五年后， 如果我们来不看今年一年论成败论英雄 ， 我们就看个三五年吧 ， 就我们看的稍微久一点点 ，也不要太久啊 ， 十年有点远了啊 ， 就三五年， 那哪个品牌会发展的更好啊 ？ **Rio** [35:46] 那肯定是你的这个战略决定你的那些嘛 ， 那肯定这个霸王茶姬的这个战略肯定让他更走的更快啊 。 至少别的不说 ，他的运营能力的锻炼的就比要可能要比茶颜悦色要好吧 。 **黄海** [35:58] 对 ， 你这个是一方面的观点 ，但另外一方面的观点就是霸王茶姬的这个成功 ， 如果我们理解为跟这个类目本身的快速发展很有关系的话 ， 那你也可以认为说这个类目如果过两三年大家觉得太寡淡了 ， 对吧 ？ 就像你说的这个东西喝上去也没有那么强的成瘾性的 ，其实过两三年大家不喜欢这个类目了 ， 那他肯定会比茶颜悦色倒的更快嘛 ， 对吧 ？ 因为茶颜悦色毕竟刚刚我们描述的这些很多很多的这些东西 ， 还是有一定护城河哈 。 我们刚我们刚描述的这个茶颜悦色的这个东西 ，不是说你两三天就不能把它弄倒了 ， 我觉得这个不太可能了 。 茶颜悦色刚刚那些护城河 ， 哈哈 。 **Rio** [36:30] 嗯 ， 对 ， 这这个是个很很很有意思的问题啊 。 如果星巴克的例子可以拿来作为参考的话 ， 就说你有温度这件事情始终是无法 scale 的嘛 ， 对吧 ？ 那你想 scale， 你想做到规模啊 ， 要运营的好 ， 那这这这是不是有本质的矛盾 ？ **黄海** [36:50] 所以我觉得这个问题很难在今天去下一个结论哈 ， 我们也没有这个资格去下总结论 ，但我觉得这个是一个非常重要的一个啊观察的角度 ， 就是说 scale 的快 ， 规模化的快的话 ， 它究竟规模化的快背后的原因是什么 ？ 而这个原因如果一旦改变 ， 它可能倒下的速度会更快 ， 对吧 ？ 然后茶颜悦色发展的慢的原因是什么 ， 对吧 ？ 它这个慢的情况有没有可能改变 ， 对吧 ？ 看上去不太可能啊 ， 然后但是呢 ， 它肯定相对而言如果要倒的话也会倒的慢很多 ， 对吧 ？ 大概可以这么去下这个结论 ， 对 ，但这个事情是不是一定会发生不知道 ， 对吧 ？ 就看这个可能还是要取决这个类目本身的生命力有多强 ，因为奶茶这个行业有时候变化确实有点快哈 ， 就是说每两三年都有一种新型的奶奶茶口味 ， 江山代有才人出 ， 对吧 ？ 对 ， 确实是这样 。 **Rio** [37:48] 之前那个喜茶奈雪这些 ，他们也没有往这个赛道上做任何努力吗 ？ ### 巨头跟进 **黄海** [37:53] 他们也努力啊 ， 就是你刚刚说的那个大家不都出了那个什么啊 ， 什么低负担专区吗 ？ 哈哈 ， 就各种 。 **Rio** [37:59] 啊 ， 对对 ， 就说那他们这个品类 ， 如果说这个品类是因为这个品类的势能把霸霸王茶姬带起来的话 ， 那这个这个势能品类的势能为什么没有照顾到像呃奈雪喜茶那些这些老老牌子呢 ？ **黄海** [38:13] 我觉得这些老牌子他们肯定都出了这个品类 ， 对吧 ？ 这肯定大家都已经成为标配了 。 就有点像说是柠檬茶活过一阵啊 ， 柠檬茶有很多专门店 ，但柠檬茶也会成为这种综合性奶茶店的标配 ， 对吧 ？ 你去喜茶肯定也能点个柠檬茶 。 还有一个类目叫椰子相关的饮品 ， 椰子相关的类目其实也会出现一些专门店 ， 我专门卖椰子饮料的专门店啊 ， 椰子水啊 ， 什么这种各种相关的啊 ， 然后呢 ， 这些综合性的这种大品牌啊 ， 喜茶奈雪他肯定也会出这个椰子的这个产品线 。 这两者不矛盾 ， 就是专门店做某个细分类目的 ，他会因为这个红利吃的最好 ，因为红利一旦有了 ，他会吃的最多 ，因为他是专门店嘛 ，他专门干这个的嘛 ， 那肯定他就红利他就吃的最多嘛 。 那综合性的啊 ， 这种奶茶品牌呢 ， 就相对来说就说啊 ， 我就是不下注某一个品类就会活今年， 但是呢 ， 我一旦看到你们这些专门店活起来了 ， 我也会上这个产品线 ， 那我就跟着在后面跑 ， 对吧 ？ 因为对于喜茶和奈雪这种公司来说啊 ，他不可能去赌哪个新类目了 ， 现在已经他不会赌了 ， 对吧 ？ 就让你们这些专门店每个人去测试一下， 哈哈 ， **Rio** [39:25] 他功夫也大了嘛 ， 你去赌一个新的类目起来 ， 你还不一定能 capture 到那个红利的 。 **黄海** [39:30] 对 ， 这这些新类目 ， 这些大公司反应不会是最快的 ， 对吧 ？ 就肯定是一些啊 ， 新型一点的这种像霸王茶姬这种 ，他们在两年前可能还不算是一个多大的公司哈 ， 这很多人可能两年前回想一下 ，在那个时候 ， 两年前有没有人听过呢 ？ 今天他已经发展到这个程度了 ， 这 Rio 在深圳的一个下午两点点 ， 然后他七点给你送过来 ， 对吧 ？ **Rio** [39:52] 太离谱了 ， 哈哈哈 。 **黄海** [39:54] 是是有一点点离谱啊 ， 就是那 ， 所以人家已经在据说已经在投行接洽准备美国上市了 ， 你知道吧 ？ 在我们录制节目的这个 2023 年底的这个时间 ， 我们录制节目在 2023 年底 ， 上线在 2024 年初哈 ， 所以就是已经到达了一个上市的一个可以去进行的一个阶段了 。 而且你看公司的性格 ， 你是能看得出来的 ， 就茶颜悦色这种公司一看呢 ， 老板对于上市也是谨慎的 ，他连拓店都谨慎 ，他上市肯定也谨慎嘛 ， 对吧 ？ 然后呢 ， 这个霸王茶姬这种公司呢 ， 你看啊 ， 就是他的这个拓店是如此的坚决 ， 对吧 ？ 就是尽快 ， 对吧 ？ 赶紧 ， 对吧 ？ 然后呢 ，在上市这件事情上， 我相信他也不会是那种特别会犹豫啊 ， 或者说就是能上市但是不上 。 我觉得他如果有机会 2024 年市场变好的话 ， 我相信他也会完成这个上市的 ， 这个可能性也是不小的哈 。 所以我们分析完这两个啊品牌 ，也是今年最有意思的两个品牌哈 ， 那我们还是得啊去再看一下其他那几个比他们更大的 ， 像蜜雪冰城反而我觉得我们就不用跟大家去分析了 。 蜜雪冰城这个公司实在是太厉害了 ， 我们都不需要分析他 ， 我觉得对吧 ？ 就是啊 ， 这个河南郑州起家的公司哈 ， 中国连锁门店数量应该是最多的一家公司 ， 然后呢 ， 还在不断快速扩展 。 而且你要知道 ，不仅是中国 ，他在东南亚界的影响力也已经很大了啊 ， 已经出来了 ， 哈哈哈 。 基本上跟我们之前分析什么名创优品那个逻辑有点像啊 ， 就是说这个供应链这个出海啊 ， 然后这个这个产品的选择非常丰富 。 讲个有意思的一个小段子哈 ， 就是说那个蜜雪冰城啊 ， 如果说是别的奶茶品牌卖的不好啊 ， 卖的产品有问题啊 ，不新鲜啊 ， 消费者就会投诉这个品牌 ， 怎么产品质量这么差 。 但如果说你在蜜雪冰城买了一个产品质量差一点的啊 ， 用的奶精啊 ， 或者说没有那么好的 ，其实你都不会投诉蜜雪冰城 。 为什么呢 ？ 才那么几块钱 ，5 块钱 ，6 块钱 ， 你还想要什么呢 ？ 对吧 ？ **Rio** [41:54] 你还想怎样 ？ 哈哈哈 。 **黄海** [41:56] 对吧 ？ 你还想要怎么样 ？ 对吧 ？ 他有个经典产品叫那个 4 块钱的那个蜂蜜柠檬水嘛 ，其实就是在水里面加两片 ， 加一片柠檬还是多少 ， 然后就加点蜂蜜 ， 对吧 ？ 然后呢 ， 就卖给你 4 块钱 。 那你觉得这个说到这个 ， 你知道这个东西去美国都是可以的吗 ？lemonade 是吧 ？ 完全可以直接杀过去 ，是吧 ？ 哈哈哈 。 **Rio** [42:16] 我我感觉是 ， 对 ， 可以直接杀过去 。 因为奶茶可能美国的人的口味可能还一下接受不了 ， 柠檬水啊 ， 这个东西对吧 ？ 美国人也喝的 。 **黄海** [42:25] 对 ， 所以我觉得这个其实就就是从他的业务的这个情况来说呢 ，他肯定会是一个啊 ， 毫无争议的一个一个一个很大的一个公司哈 ， 那只是一个上市的一个时间问题 ， 对吧 ？ 那好 ， 那这个是第一名。 ### 古茗茶百道 **Rio** [42:40] 哦 ， 蜜雪这里多说一句啊 ， 之前我们不是讲过说他的那个 IP 属性吗 ？ 他真的做起来了 ， 我他拍雪王大电影了 ， 太强了 。 星巴克都没有做出一个什么 IP 形象出来 ， 你知道吧 ？ **黄海** [42:52] 中国的很多厉害的公司 ，其实在这个奶茶的赛道里面是非常值得学习的啊 ， 这这些公司真的是很让人敬佩 。 那我们来看这个第二名的股民哈 ， 就是浙江台州起家的品牌哈 ， 就说是一个浙江的品牌 ，2024 年是应该肯定能超过 1 万家哈 ， 中国实在太大了 ， 就是开到这个水平的股民呢 ， 你在北上广深是几乎看不到的 。他的啊 ， 全年的零售额呢 ，也是在 100 多个亿了哈 ， 覆盖的城市也就 100 多多个城市 。其实你会发现在中国开 1 万家店已经这么大了 ，他才覆盖 180 个 左右的城市 ，其实也没多少啊 ， 感觉就是这个城市数量还可以再涨个几倍没问题啊 。 这个 Rio 你感觉这个就再往下沉一沉吧 ， 问题不大 ，是不是有点吓人 ？ 感觉这个中国的这个市场 ，他都不需要只往下沉了 ，他可以往上再拱一拱啊 ， 对吧 ？ 人家谁说人家不能杀回来一线城市呢 ？ **Rio** [43:48] 对啊 ， 一线也进一下也可以 ， 四个一线再贡献个几百几百家 ， 呃 ， 上千家门店是不成问题 。 **黄海** [43:56] 对 ，他就地表了这个香港的上市啊 ，2024 年他跟蜜雪冰城还挺大区别哈 ， 就他的价位其实是在 10-15 啊 ，有有有一些 15-20 的一些价位的产品 。 这个位置的产品呢 ，其实大家对他的期待就不可能是我们刚刚描述那个蜜雪冰城什么你 4 块钱柠檬水 ， 你还想我怎么样 ， 对吧 ？ 就不可能是这个期待了哈 。他得有一些产品上的一些硬功夫 ， 这个产品上的硬功夫其实是啊 ，他的一些水果茶的一些产品呢 ，其实他的供应链是很不错的 。 就我们刚刚说了嘛 ， 就我第一次喝股民的感受就是啊 ， 当时的喜茶的一半的以下的价格 ，但可能有八成的一个口味啊 ， 大概是这样的一个实力哈 ， 就这个完全是个供应链的一个实力嘛 ， 这个其实是啊 ，他的一个特点 。 那茶百道呢 ， 跟股民会比较像啊 ， 第二第三名比较像 。 那茶百道来自于四川成都 ， 哎 ，是你们四川的品牌啊 ， 你在成都应该会看看到他比较多 。 **Rio** [44:50] 哎 ， 那霸王茶姬也在成都 ， 现在对吧 ？ 两家了 。 **黄海** [44:54] 对 ， 霸王茶姬我们刚刚在聊他的时候 ， 我们根本就没有聊他是哪里的品牌 ，因为其实呢 ， 人家就从来不会把什么地域文化跟自己挂上联系 ， 对吧 ？ 对 ， 原原叶鲜奶茶这个类目跟跟什么长沙还是成都还是昆明没有关系 ， 对吧 ？ 然后这个啊 ， 霸王茶姬其实最早在昆明 ，但是呢 ，他会觉得说昆明作为总部还是有点太偏了 ， 然后呢 ， 后来他就搬去你们四川成都 ， 把他的这个总部搬过去 。 所以现在是一个成都的一个公司 ， 这个霸王茶姬哈 ， 然后这个茶百道也是一个啊 ， 成都的一个公司 ， 然后呢 ，他的门店呢 ，也接近 1 万家了 。他其实是今年早一点 ， 就是在我们录制节目的 2023 年， 就我们是 2023 年底录制的嘛 ， 然后他在 2023 年上半年的时候 ，他公布他已经戳破 7,000 家了 ， 所以他应该超过 。 **Rio** [45:43] 应该万万店了 。 **黄海** [45:44] 对 ， 很快嘛 ， 就肯定都能超过了 ， 那只是一个早两个月还是晚两个月的问题哈 ， 这个这个完全啊 ， 就是都是一个非常轻松的 。 就以前都说中国做个万店公司好像听起来很多 ， 我觉得可能再过几年就不会觉得很多了哈 ， 觉得大家都能做到 ，不太难哈 。他们的这个上市的规划也走得很快了哈 ， 就是股民跟茶百道的上市规划是都是已经走得非常深入了哈 ， 这个茶百道也在这个这个港股的这个上市当中 。 而茶百道是这里面唯一一家已经发了招股书的 ， 股民的招股书还没发出来 ，但茶百道的招股书已经发出来了 。 茶百道的这个招股书真的是让人非常的眼红啊 ，他居然在 2022 年， 因为他 23 年发了招股书嘛 ， 所以 23 年的数据还没发出来 ，22 年的数据他在招股书里发了 ， 收入大概 40 个亿 。 大家注意 ，因为茶百道是个加盟型品牌 ，他的收入跟终端消费者的消费不是一回事 ， 所以他的收入是 40 个亿 ， 终端消费者消费大概在 130-150 个亿之间 。他 1/4 啊 ， 对 ， 大概 1/3 到 1/4 吧 ，因为你看你先卖给加盟商 ， 加盟商再加点钱卖给消费者嘛 ， 大概就这个道理吧 。 然后然后他的税后利润 9.65 亿 ， 这个好猛啊 ， 净利润多少 ？25% 啊 ， 差不多净利润 25%， 对吧 ？ 大概 ，而且大概大家知道一个问题 ，2022 年是个什么回事的年份 ？2022 年是个风控的年份 ， 对 ，他还能这么猛 。 所以你就会想象说 ，2022 年你赚这么多钱 ， 你是一个开线下店的公司 ， 那 23 年不得起飞啊 ， 原地起飞啊 。 对 ，2023 年会发生什么事情 ？ 当然这里面有个问题 ， 就是说茶百道赚钱跟茶百道的加盟商赚钱是两回事 ， 对吧 ？ 就差大家千万不要听完我们节目就觉得加盟茶百道是个好生意 ， 就茶百道赚了谁的钱还说不清楚 ， 现在 ， 哈哈哈 ， 我们没有这个意思啊 ， 我们没有说鼓励说加盟茶百道是一个好生意啊 ， 我只是告诉 ， 只是跟大家分享一下茶百道自己赚了很多钱啊 。 如果你加加盟了茶百道 ， 亏了钱的话呢 ， 我觉得这也是一个很有概率发生的事情 ， 对吧 ？ 就是说因为其实每加盟模式的好处 ， 就是说他通过供应链来赚钱 ， 对吧 ？ 至少门店多赚两倍 ， 少赚两倍 ， 这个事情其实对于总部来说影响没有这么大 ，而他又不扛房租什么人工 ， 对吧 ？ 无所谓 。 对 ， 没错 ， 所以这个从这个招股书来说的话呢 ， 我们就能看出来 ，其实这个行业为什么还是一个特别让人觉得有意思和能够做的很大的一个行业 ， 对吧 ？ 其实你说啊 ， 市场上我也看了很多关于茶百道的一些分析 ，他的这个诟病还是比较多的 。其实很多人对茶百道的产品啊 ， 定位啊 ， 或者最常见的一个说法是什么 ？ ### 利润与竞争 **黄海** [48:32] 最常见的说法是像喜茶这种原来比较高端的品牌 ， 一旦下定决心要下沉了 ，他要降价了 ，他要把门店缩小了 ， 对吧 ？ 其实茶百道的竞争力一定会逐渐下降 ，因为其实你原来就是吃了这个喜茶没有下沉的红利嘛 。 你的这个菜单 ，其实看上去跟喜茶的菜单没有本质区别 ， 差不多就是大差不差 ， 说实话 。 然后呢 ， 人家之前没下沉 ， 你茶百道就赚这么多钱 ， 然后人家一旦下沉了 ，不就把你的客户都抢走了吗 ？ 就是对吧 ？ 然后这个观点还是比较常见啊 ， 这个我不知道 Rio 你感觉呢 ？ 你感觉这个啊 ， 会是一个像茶百道这种可能品牌力也不是最强 ，但是呢 ， 确实就是经营的程度就特别健康 ， 就特别盈利的这种品牌 。 它是一个暂时性的 ， 还是说等那些高端品牌下沉之后， 可能它会维持不住 。 **Rio** [49:25] 那个谁说你的利润就是我的机会来着 ， 贝索斯是不是 ？ **黄海** [49:29] 这个确实有一点点这种感觉 ， 我也觉得有一点点这种感觉 。 **Rio** [49:32] 对 ， 我就觉得这几家茶就是这个 2345 名吧 ，他这个茶饮我感觉这个品牌忠诚度好像没有太强的这种认知 ， 好像 。 **黄海** [49:43] 如果说你是一个区域生根的品牌 ， 你在那个区域的忠诚度比较容易做起来啊 。 举个例子 ， 就是说哪怕喜茶进入长沙 ，他能抢走茶颜悦色的生意吗 ？ 这个我觉得会很难 ，其实是 。 所以是因为这个区域的忠诚度已经被建立起来了 ，但茶百道明显不享受这种 。 **Rio** [50:04] 对 ， 茶颜悦色在长沙搞的那么有温温情脉脉的一个地方 ， 城市名片了 ， 你再去肯定抢不到 ， 对吧 ？ 但是如果他来打到你这里 ， 那取决于他能不能打到你这里哈 ，但如果假设他能的话 ， 我我想不出为什么 。 不要说茶百道 ， 就这个霸王茶姬 ， 我为什么一定要喝他吗 ？ 好像也想不出一定必然的理由 。 **黄海** [50:23] 我们可以考虑这么一个问题啊 ， 喜茶原来都是商场店 ， 商场店就意味着你的装修成本比较高 ， 你的租金也比较高 ， 那这样一来的话 ，他的售价就不可能低 ， 所以他就会比你茶百道的产品确实就贵了 5-10 块钱 。 而且呢 ， 你茶百道就可以开在街边呢 ， 你可以开在一些喜茶天然开不进去的那些位置 ， 对吧 ？ 相对来说 ， 街边一点的就是偏一点点的位置 ， 那附近的奶茶消费的需求天然就不可能被喜茶抢走 ，因为喜茶根本没法覆盖到那些需求 ， 那这些就属于茶百道了嘛 。 那未来如果说喜茶我又开放加盟了 ， 我又把门店变小了 ， 然后我还把价格下降了 ， 逐渐我也渗透下去 ， 那这个时候茶百道的好日子还能不能维持 ， 这个确实是一个我们目前为止表示有点怀疑的一件事情哈 。 **Rio** [51:16] 哎 ， 喜小茶后来怎么样 ？ 也没见推了 。 **黄海** [51:20] 喜小茶倒是没做起来 ， 就他其实就直接把喜茶这个主品牌给下沉了 ， 就咱们也别搞什么高端了 ， 就相当于来说就也不要去分开两个了 ， 就就是做喜茶 ， 然后呢 ， 喜茶就尽可能的直接降维打击了吧 ， 哈哈 ， 就直接下沉 。 **Rio** [51:34] 对对对 ， 直接直接就下沉嘛 。 **黄海** [51:36] 对 ， 所以呢 ，在这个过程当中呢 ， 我觉得茶百道选择现在上市呢 ， 你说人家做生意做的这么精明的茶百道的这个团队 ， 人家会不知道说会有二战吗 ？ **Rio** [51:48] 就是你最好的时候赶紧上来 ， 哈哈哈 。 **黄海** [51:50] 肯定我们也不能说人家公司就一定会走下坡路 ，但人家会知道说二战即将来临 ， 我觉得至少你可以发现 ， 对吧 ？ 二战即将来临 ， 就肯定没有那么容易的一个情况 ， 可以持续一直躺赢 ， 对吧 ？ 那二战来临了 ， 那我肯定要先上市融资嘛 ， 我才能去打这场二战嘛 。 对 ， 所以把弹药储备足一些 ， 对吧 ？ 对啊 ， 所以我们这个今天的主题就体现出来了嘛 ，Rio， 对吧 ？ 这个奶茶争雄嘛 ， 你怎么争呢 ？ 就是大家上市融资之后， 就可以开始 PK 起来了嘛 ， 这个就战国七雄就开始了嘛 ， 对吧 ？ 所以这个就是 2024 年有意思的事情了 ，因为你 2023 年之前为什么大家利润率都这么高呢 ？ 是因为都还没上市呢 ， 这些人啊 ， 前面大家都还是各自先赚点赚点钱 ， 先很滋润的先过着 。 哎 ， 一旦上市大家都融到钱了 ， 短兵相接的这个情况就会开始越来越发生了 。 **Rio** [52:42] 听众朋友们 ， 大好消息啊 ， 明年开始奶茶可以喝到便宜的了 ， 哈哈哈 。 **黄海** [52:47] 不一定会让利给我们消费者啊 ， 就有可能人家先把加盟政策 ， 加盟政策先让利出去 ， 这个对人家来说这个效果会更明显 。 **Rio** [52:56] 呃 ， 让让让加盟商赚到钱 ，是吧 ？ 不要老是给输血 。 **黄海** [53:01] 对 ， 你千万别说是你茶百道 40 亿收入 ，10 个亿税后利润 ， 然后你加盟商很多在亏 ， 你不能这么搞下去嘛 ， 你至少上市融了的钱 ， 你可以让加盟商过得好一点嘛 ， 你至少对吧 ？ 哪怕你不让利给消费者 ， 你肯定也得让利给加盟商 ， 对吧 ？ 这个肯定是给二战去进行准备 。 如果说竞争少了 ， 大家那些大品牌都还没下下来跟你抢加盟商 ， 那你这个也先别让利嘛 ， 反正你亏着 ， 你就先等着呗 ， 你加盟商 ， 对吧 ？ 就反正我先给你画个饼嘛 ， 对吧 ？ 你等一等 ， 对吧 ？ 总会有赚钱那天的 ， 哈哈哈 。 **Rio** [53:35] 哎 ，不错不错不错 ， 这四个思路啊 。 **黄海** [53:39] 对 ，但这个开始 2024 年为什么重要 ， 对吧 ？ 为什么我们奶茶争雄 2024 年肯定要发生了 ？ 就是说因为这个一旦这个上市能顺利啊 ， 当然我们现在是 2024 年初 ， 这个上市还没有真的发生 ，但如果真的发生了 ，他把这个钱融到了 ， 对吧 ？ 那肯定市场的竞争会进一步激烈哈 。 **Rio** [53:56] 战国七雄都备好这个粮草之重了 ， 马上就要开打了 ， 对不对 ？ **黄海** [54:00] 下一个我们会也也简单的分析一下这这个叫沪上阿姨这个品牌啊 ， 这个品牌也特别有意思啊 ， 这 。 **Rio** [54:07] 哎 ， 这个到底是哪里的 ？ 是上海的吗 ？ ### 沪上阿姨 **黄海** [54:09] 这个品牌呢 ， 它的总部在上海 ，但它的门店基本不在上海 ， 哈哈哈 ， 这个特别有意思 。 **Rio** [54:14] OK， 哈哈哈 。 所以只是为了那个名字 ， 所以要去上海开个开个总部 ，是不是 ？ **黄海** [54:21] 你也不能这么说 ， 你应该说呢 ， 就是当你的名字显得很上海的时候呢 ， 你反而开在一些二三线城市 ， 你会有一些品牌的一些吸引力 。 我我猜测哈 ， 我也没有跟人家聊过 ，但我有这种猜测 ， 会不会是这个原因啊 ？ **Rio** [54:37] 上海在中国还是比较洋气的 ，是吧 ？ 有一些这个从高往低打的感觉 。 **黄海** [54:42] 那你猜一下这个沪上阿姨这个龙龙上海风的这个品牌 ， 它在哪个省份的门店其实最多呢 ？ **Rio** [54:49] 我想一想 ， 应该是上海周边的省份吧 ， 什么什么江苏啊 ， 山东啊 ， 安徽之类的 。 **黄海** [54:54] 对 ， 它排第一的门店其实在山东哈 ， 然后呢 ， 它其实是一个华北平原的一个品牌 ， 它的投资人就沪上阿姨这个品牌的投资人曾经分享过 ， 得中原者得天下 。 当你做一个品牌的时候呢 ， 你要先考虑怎么把中原这几个省份给吃下来 。 **Rio** [55:13] 因为人多吗 ？ **黄海** [55:14] 对 ， 这个中原是包括哪些地区呢 ？ 叫做河南 、 河北 、 山东 、 山西 ， 主要就这四个省份 。 那这个叫中原 ， 或者我们叫做山河四省啊 ， 山河四省这个说法哈 。 那为什么要先吃这个中原地区呢 ？ 啊 ，因为这四个省人特别多哈 ， 加起来有 3.5 亿人， 你你把这四个省做掉 ， 你就服务 3.3.5 亿人了 ， 就其实就很集中， 这个人口特别稠密 ， 对吧 ？ 这第一个原因哈 。 第二个原因呢 ， 叫做这四个省呢 ， 人均收入和人均消费力呢 ，在中国肯定不算是排在最前面的 ， 它可能是属于中等的哈 ，不算特别高的一些省份 。 那所以呢 ， 你如果在这四个省份你开的好 ， 你能赚到钱呢 ，其实呢 ， 说明你这家公司是经营能力过硬 ， 对吧 ？ 我投资人就更容易认可你 ， 你这个经营能力在这个消费力不够强的地方 ， 你能站得住 ， 你能赚钱了 ， 那投资人就会更认可你 ， 对吧 ？ 这个是它的第二个道理 。 所以它就啊 ， 这个投资人的观点哈 。 还有第三个道理呢 ， 叫做说你在北方做一个品牌 ， 就中原这四个省属于北方 ， 那北方做一个品牌呢 ，其实它的四季的温度啊 ， 比南方要更鲜明一些 ， 气温的差距特别大 ， 这样对你的考验也是更高的 。 我们说第二点更多是一个价格的一个一个消费力问题 ， 第三点更多是一个天气导致的这个 SKU， 你的产品夏天做什么 ， 冬天做什么 ， 你会差别特别大 ， 对吧 ？ 就像你北京这个时候 ， 北京我们录制是冬天嘛 ， 就是年底嘛 ，2023 年， 哇 ， 这个感觉已经很冷很冷了 ， 你在 。 **Rio** [56:46] 要做热饮 ， 对吧 ？ **黄海** [56:48] 这个也会是一个啊 ， 对于这个经营上的一个更大的一个考验哈 。 所以呢 ， 就是说虽然啊 ， 这个沪上阿姨听起来像上海品牌 ， 实际上人家是一个山河四省品牌 ， 哈哈 ， 对吧 ？ **Rio** [57:01] 哎 ，不过这个这个逻辑我觉得有点意思啊 ， 就是说啊 ， 就是 recap 一下， 就是从人口角度 ， 对吧 ？ 要赞助这个大头的这个人口聚集区 ， 从价格角度来讲 ， 就这个 15 块钱 ， 就是叫什么中等 ， 就全国范围的中等收入水平 ， 你还能挣到钱 ， 说明你的运营能力是 OK 的 ， 然后季节分明是说明你的这个产品能力是能够 ， 就产品研发别的能力是跟得 上的 ， 就是可以是有适应性 ， 对吧 ？ 往北往往北打 ， 往南打你都可以打 。 **黄海** [57:28] 对 ， 这个是沪上阿姨这个案例里面 ， 我觉得比较有意思的一个点哈 ， 就是说它虽然是叫沪上阿姨哈 ，但是呢 ， 它其实跟很多上海出现的消费品牌不太一样哈 。 比如说上海很多出现消消费品牌 ， 还相对定位比较高端 ，但你看这个沪上阿姨的这个思路 ， 它的投资人的这些分析 ， 它其实是一个特别接地气的一个思路哈 。 沪上阿姨的这个投资人的分享里面呢 ， 刚刚说的这三个点呢 ， 我认为它都有一定的道理哈 ， 就是值得大家去思考的 。 但是呢 ， 它最后还有另外一个小的观点的分享呢 ， 我认为就不一定我特别认可了 ，但我也就来跟你探讨一下 。Rio 就是说他说 ， 如果一个公司能先把这个像中原地区这种区域做起来 ， 它回到高线城市再反过来打呢 ，他认为会比先做高线城市再下来打这些区域要更容易 。他说反过来下往上会比上往下打更容易 ， 这个倒是有点违反我的直觉 ， 我就 不太认可 ，因为你先做北上广深再下沉不是更容易吗 ？ **Rio** [58:36] 他应该是从组织的这个管理和效率这个角度去思考这个问题嘛 。 你你说的那个是说从品牌势能的角度去想这个问题 ，不矛盾 ， 就是这个不同的视角 ， 我觉得是 。 ### 万店时代 **黄海** [58:46] 好的 ， 那我们讨论完这几个正在排队上市的这个奶茶品牌 ， 那我们最后来总结一下它们之间的一个共性 。 第一个共性呢 ， 就是说这些品牌的门店规模 ， 目前来看都还没有超过 1 万家 ，但它们都会比较快的会接近或者超过 1 万家 。 你看这个啊 ， 茶百道跟股民应该是很快的 ， 可能说不定最近就会超过了 。 沪上阿姨的门店数呢 ，其实在截止到 2023 年底呢 ，也在 8,000 家左右了 ，其实也差的没那么远哈 。 它跟前面两家的差距也不会有那么大 ，因为我们刚说这个山河四省本身的这个市场确实是挺大的 ， 人口挺多的 ， 对吧 ？ 所以呢 ， 这个沪上阿姨也发展的很快 ， 它它也是接近 1 万家 。 我们节目上半段讨论的这个霸王茶姬和茶颜悦色 ， 反而是这个门店数最少的哈 。 霸王茶姬它也发展的很快 ， 然后茶颜悦色是最小的哈 ， 只有几百家 。 但你会发现呢 ， 这些公司的门店数啊 ，在除了茶颜悦色以外呢 ，其他都在前加这个水平 ，而且还在快速增长的过程当中 。 这是他们第一个共同点 ， 就是说其实中国的市场是可以容纳多个 ， 甚至 20 个万店品牌的 ， 光在茶饮可能就能容纳 10 个以上 ， 对吧 ？ 这个是我们的第一个总结哈 。 第二个总结呢 ， 就是说其实这些公司都已经具备了明确的盈利能力 ， 虽然只有茶百道一家公布了这个它实际的这个经营数据 ，因为它只有它一家已经把招股书发出来了 ， 它走的最快啊 ， 茶百道在上市这个事上 。 但其实你可以大概判断 ， 或者我们在业内的交流里面 ， 我们也能很清晰的知道 ， 这里面的每一家品牌 ， 它的盈利能力都很不错 。在 2022 年这种疫情封控的环境里面 ，他们的盈利能力也依然是挺不错的 。 所以呢 ， 这个行业呢 ， 确实是一个特别的一个好生意的一个行业哈 。 反而是已经上市的这个奈雪的茶 ，其实反而一直在亏损哈 。 奈雪的茶的那个啊 ， 大店的模式哈 ， 装修成本很高这种这种方式 ，其实确实是啊 ，在经营效率上比较低 。 但我们刚刚聊的这每一个品牌呢 ， 它为什么都能挺赚钱呢 ？ 啊 ， 就除了这个茶颜悦色以外呢 ，其他的所有都是跟加盟商合作 ， 让加盟商去开店 ， 对吧 ？ 然后呢 ， 总部的风险更低 ， 这是第一点 。 第二点呢 ， 更重要的就是说 ，他们都是从非一线城市起步 ， 这个其实是一个我特别愿意跟大家再去分享的一个啊共性哈 。 就你大家发现了吗 ？ 包含这个啊 ， 龙头第一名的这个蜜雪冰城在内 ， 对吧 ？ 所有的我们刚说的蜜雪冰城是河南郑州 、 古明 、 浙江台州 、 茶百道 、 四川成都 ， 沪上阿姨跟上海关系不大 ， 主要在山东 。 然后这个啊 ， 霸王茶姬先从昆明开始 ， 然后后来搬去了成都 ， 茶颜悦色是一个长沙 ， 都是二线 ， 至少是准一准新一 ， 叫新一线城市吧 ， 至少是最高就新一线了嘛 ， 对吧 ？ 肯定是没有一线的嘛 ， 对吧 ？ 没有一个是一线开始的 ， 对吧 ？ 然后呢 ， 就反而他们都是从这些非一线城市起步 ， 然后把生意做的非常的扎实 ， 对吧 ？ 都能够啊 ， 稳定的赚钱 ， 然后去啊 ， 迈入到这个上市的这个序列当中 。 **Rio** [1:02:06] 所以我们之前节目聊的那个农村包围城市的打法 ， 现在验证是可靠的 ， 对吧 ？ 没有问题 。 **黄海** [1:02:13] 对 ， 就其实你会发现 ， 为什么又联系到今天的主题呢 ？ 为什么有点战国争雄的这种感觉 ， 就是因为好像刚刚说的这每一家 ， 它的这个地盘确实又有点不一样哈 ， 就大家都没有去 。 **Rio** [1:02:24] 很多区域性品牌了 。 **黄海** [1:02:26] 就还没有到大家好像真实在发生短兵相接 ， 真实在发生你发现你下楼去逛街一看 ， 这个啊 ， 街上左边一家古明 ， 右边一家茶百道 ， 然后前面又有又有一家沪上阿姨 ， 就这种现象 ， 好像在中国的大部分地区都还没有发生 。 我肯定是有少数城市已经发生了哈 ，但是大部分中国的广阔市场里面 ，其实大家还是有自己的优势区域 。 可能你在山东 ， 你真的就是喝沪上阿姨比较多 ， 对吧 ？ 可能你在浙江 ， 你肯定就喝古明比较多 ， 这是肯定的 。 就还是在一个就看它的布局嘛 。 对 ， 没错 ， 这还是在一个从区域走向全国的一个过程中 。 而这个从区域走向全国的过程呢 ， 又会跟这些公司的上市会有关系 ，因为从区域走向全国 ， 还是需要上市去融集一些资金的 。 因为你从区域走向全国 ， 你还是要有供应链的布局 ， 你不仅是靠加盟商开个店 ， 你就能拓展的嘛 ， 对吧 ？ 你还是得有一些啊 ， 供应链的布局 ， 仓储的布局 ， 对吧 ？ 这个其实是需要投入的 。 霸王茶姬是最简单 ，是因为它也没什么水果 ， 没什么那些需要保存的那些东西 ， 它真的是吃了最大的红利啊 ， 就从需求端和从供给端都吃了最大的红利 ， 这个是霸王茶姬的情况 。 但其他的 ， 如果你还是一个水果茶 ， 非常核心的一个品牌的话呢 ，其实这个经营的这个难度还是有的 ， 对吧 ？ 水果毕竟是很容易腐败的 ， 对吧 ？ 一旦上市了之后， 大家都拿到钱了 ， 都能扩张了 ， 走向全国了 ，Rio 你是不是可以想象 ， 到时候这个竞争会越来越激烈啊 ？ **Rio** [1:04:03] 战国七雄到底谁吞并谁了喂 ？ 就稳态的格局会是怎么样的 ？ 现在肯定不是一个稳态哦 。 **黄海** [1:04:08] 对 ， 没错 ， 所以感觉我们这个奶茶中雄系列 ， 可以出 2025、2026 的概率高吗 ？ **Rio** [1:04:14] 哈哈 ， 能不能熬到那个时候 ， 对吧 ？ **黄海** [1:04:17] 感觉我们今天抛出来这些问题 ， 到了 25 年、26 年的时候 ， 可能会有一些新的进展 ， 我觉得真的说不定 。 因为这个行业 ， 我们今天啊 ， 去提出来的这些问题 ， 很有可能会在 2024 年陆续开始这些公司上市之后， 慢慢进入到一个大家的扩张都越来越快 。 因为增长是没有止境的 ， 尤其是你都实现上市之后， 你不可能说你上市之后， 你的增速就比你上市前还要慢很多 ， 这个很难嘛 ， 你肯定要更快的扩张 。 **Rio** [1:04:45] 上市后这个市场会推着你往前走的 ， 对吧 ？ 也不是你想不想的问题 ， 对吧 ？ 假设茶颜悦色上完市 ，也会面临市场的这个质问 ， 为什么还不走出去 ， 对吧 ？ **黄海** [1:04:55] 对 ，是的 ， 所以在我们今天聊这么多家里面 ， 茶颜悦色估计是最慢上市的 ，因为从啊 ， 它自己这个品牌的风格和创始人的这个呃 ， 思维来看的话 ， 它是对这些所谓的竞争啊 ， 短兵相接这些事情 ， 它是最不感冒的 。 只有它这样的性格 ， 它才会把这些服务的细节做的这么极致 ， 对吧 ？ 其他的那几个品牌 ， 我认为它们逐步的短兵相接 。 就是好像我记得我上个月去杭州出差的时候 ， 我发现古明在原叶鲜奶茶上变成了它的主推款了 ， 突然变成了主推款 。 去年去杭州出差的时候还不是这样的 ，在最近一个月去杭州出差的时候已经 。 **Rio** [1:05:32] 它它起家是水果茶 ， 对吧 ？ 它也变成现在主推原叶鲜奶茶了 。 **黄海** [1:05:36] 对 ，因为这种综合性的品牌 ， 它是可以根据市场情况去调整它的主推款嘛 ，在在一个特定的一个时间点 。 **Rio** [1:05:43] 跟季节有关系吗 ？ 它那个浙江就算是这个江浙地区 ， 冬天还是挺冷的 ， 它这个时候你在喝水果茶 ， 你不能加热吧 ， 对吧 ？ **黄海** [1:05:52] 没错 ， 没错 ， 所以哎 ， 这里面也是一个好的点 ， 就是说其实在冬天这种比较寒冷的季节里面 ，其实茶颜悦色的这个原叶鲜奶茶的类目反而是有优势的 ，是吧 ？ **Rio** [1:06:02] 对啊 ， 对啊 ， 我就觉得这个可能跟季节还是有一定关系 ， 反正是我们在南方感觉不是很明显 。 我今天还在穿着 ， 你你那是不是开暖气了 ？ **黄海** [1:06:09] 肯定啊 。 **Rio** [1:06:10] 我这还是全全身短裤 ， 哈哈 ， 短袖短裤子 。 **黄海** [1:06:14] 是的 ， 所以我们希望在 25 年和 26 年的时候 ， 来继续就这个话题 ， 来给大家有更多的一些新的分析哈 。 今天这期节目就是我们奶茶中雄的第一期 。 ### 下期再见 **Rio** [1:06:25] 最近交表上市的奶茶品牌也比较多哈 ， 信息量非常大 ， 我们也分成上下两期节目给大家分享战况 ， 请大家订阅关注疯投圈 ，不错过下期节目的更新 。 今天的节目就到这里 ， 我们下期节目再见 。 --- 本节目库由 PodHood（https://podhood.com）提供支持——播客网站平台。