# 29 ✪ airbnb—唯一还有机会在中国胜出的硅谷巨头 疯投圈 · 2019-01-26 本期节目分析Airbnb的商业模式及其在中国市场的独特优势。黄海与Rio指出，Airbnb的非标品平台拥有定价权，且旅游的国际化网络效应使其比Uber等本地化平台更难被击败——这是其他硅谷巨头在中国无法复制的护城河。节目对比了酒店与民宿的适用场景：大城市旅游更偏好Airbnb（价格低、情感属性），商务出行则酒店更优（服务可靠）。在中国，经济型酒店便宜、房源质量差（老房子多、空间小）导致Airbnb的性价比优势减弱，本土企业如途家（携程旗下）和小猪短租更接地气，后者依靠投资人“硅谷巨头在中国必败”的信念融资。但黄海认为Airbnb可能通过中国人出境游切回国内市场，最终成为第一。节目还提到Airbnb Q3营收10亿美元、接近盈利，而本土平台客单价较低（多在500元以下），盈利压力更大。 ## Questions this episode answers ### 为什么说Airbnb可能成为唯一有机会在中国胜出的硅谷巨头？ 黄海提出，Airbnb的独特优势在于旅游的国际化网络效应。其他硅谷巨头在中国失败是因本土业务难敌接地气的对手，而Airbnb可从中国人出境游切入，凭借其全球独家房源获取用户，再逐步渗透到国内民宿市场，这条路径是优步、谷歌等巨头所没有的。 [49:58](https://lib.crazy.capital/ac47dac8-6a78-4778-9c18-ccfbeee6d54c?t=2998000) ### Airbnb的非标品商业模式为什么比优步更有优势？ 黄海分析，Airbnb的房源都是非标品，用户无法直接比价，平台因此享有定价权；而优步是标准化服务，价格透明，容易被挑战。非标品平台的网络效应更强，赢家通吃，不易被局部竞争者蚕食，这与淘宝类似。Airbnb从不陷入价格战，也无需大规模并购。 [29:47](https://lib.crazy.capital/ac47dac8-6a78-4778-9c18-ccfbeee6d54c?t=1787000) ### 为什么中国没有产生像Airbnb这样成功的民宿平台？ 黄海和Rio指出，中国拥有发达的经济型连锁酒店（如如家、7天），价格低至一两百元，削弱了Airbnb的价格优势；同时中国房源普遍偏小、缺乏多余房间，老旧房屋维护差，不适合直接出租，导致供给端质量不足，难以支撑纯平台的模式。 [39:52](https://lib.crazy.capital/ac47dac8-6a78-4778-9c18-ccfbeee6d54c?t=2392000) ## Key moments - **[0:00] 开场** - **[4:29] 魅力初探** - [5:54] Airbnb 2018年第三季度营收达10亿美元，接近盈利 - [7:00] Airbnb vs Uber: Airbnb提供更丰富的用户体验和社区感，创始人设计师背景注重体验，而Uber只是标准化服务 - [7:44] Q: 为什么选择民宿而不是酒店？ A: 价格更便宜、房间更大、更具个性化，还能体验当地人的生活 - **[8:06] 场景比拼** - [8:06] Q: 什么时候会选择住Airbnb？ A: 出国旅游时，因为国外酒店贵且千篇一律，Airbnb提供猎奇和体验当地人生活的机会 - [9:51] 最适合住Airbnb的地方是当地房价较高的城市，如巴黎、纽约，因为酒店供给有限且昂贵，Airbnb供应量大能拉低价格 - [11:16] 在度假胜地更倾向住酒店，因为Airbnb缺少洗衣、接送等服务 - [12:24] Airbnb公司名中的B&B原意“床和早餐”，但实际上现在住宿提供早餐的比例越来越小 - [13:26] 泰国Airbnb和酒店都很发达，因为旅游业是支柱产业，但制造业不发达，人均GDP只有中国的一半 - [15:00] Airbnb在家庭出游场景的优势：带父母时有厨房可做饭，带小孩时有客厅提供更大活动空间 - **[20:07] 商业模式** - [20:30] Airbnb的商业模式听似不靠谱——住在陌生人家存在安全和体验问题，但最终却做成了 - [22:12] Airbnb创始人Brian Chesky公开A轮融资时被七家主流VC拒绝的拒绝信 - [28:48] Airbnb早期为每个登记房源提供免费专业摄影师拍照服务，以提升房源吸引力 - [29:47] Airbnb作为非标品平台，房源之间无法直接比价，因此拥有比标准化服务更强的定价权 - [32:52] “这种非标品的撮合交易平台，是商业模式当中的皇冠，最有控制力” - [34:49] Airbnb vs 滴滴：Airbnb的全球化网络效应形成赢家通吃，而滴滴的本地化平台始终面临区域性对手挑战 - **[39:46] 中国难点** - [39:46] Q: 为什么中国没有出现Airbnb？ A: 因为中国有发达且便宜的经济型酒店，且民宿房源质量差、房子小，缺乏有吸引力的供给 - [44:52] 中国出现一批运营型民宿公司，收房装修后出租；Airbnb在中国投资了承塑以深度绑定优质房源 - [48:15] Airbnb投资运营方会否导致平台中立性问题？若偏袒投资对象可能赶走其他房东，需控制比例 - [49:58] Airbnb有可能成为唯一在中国所在行业胜出的硅谷巨头，利用国际化网络效应从出境游市场切入 - [51:45] Airbnb的国际网络效应是其他硅谷巨头在中国不具备的，可从中国出境游获客再渗透国内市场 - **[53:44] 竞争格局** - [53:44] 与谷歌搜索不同，中国人在出境游时必须使用国际化的民宿平台，这给了Airbnb独特优势 - [54:21] 中国本土竞争对手图嘉更接地气，自己下场做房源运营，这是硅谷公司不擅长但符合中国国情的方式 - [55:50] 小猪短租能持续融资，因为投资人认为硅谷巨头在中国无法获胜，且小猪可能被阿里或美团收购 - [57:36] 阿里或美团有可能收购小猪短租，以与携程系和Airbnb竞争中国民宿市场 - [59:58] Airbnb与腾讯合作的可能性，因为腾讯在旅游领域较弱，且Airbnb的声量配得上腾讯 - **[1:02:19] 盈利展望** - [1:02:19] 中国民宿市场规模约大几百亿元，不算特别大，但面临少见的激烈竞争 - [1:03:44] Airbnb已接近盈利，而国内平台因客单价低、流量贵，盈利困难 ## Speakers - **Rio** (host) - **黄海** (host) ## Mentioned Airbnb (company), 优步 (company), 承塑 (company), 携程 (company), 美团 (company), 腾讯 (company), 阿里 (company), 图嘉 (product), 小猪 (product), 滴滴 (product), 飞猪 (product) ## Transcript ### 开场 **Rio** [0:00] 大家好 ， 欢迎收听 《 疯投圈 》。 啊 ， 今天又是我跟黄海 ， 两个人哈 。 然后这个情况有点特殊 ， 应该是我我在出差 ， 然后黄海是在北京 ， 然后我们又在远程录这期节目了 。 **黄海** [0:14] 啊 ， 观众们大家好 ， 我是黄海 。 **Rio** [0:17] 对 ， 然后节目开场之前还是交代几个事情吧 。 然后我们之前 《 疯投圈 》 在微博是开了一个账号的 ，但是呢 ， 哈哈 ， 一直疏于管理哈 ， 就是有一搭没一搭的就忘了这个事了 。 然后自从 ， 呃 ， 上次黄海说我们还是要把这个对外运营的这个事情给做起来 ， 那么之后可能我跟黄海都会定期或者不定期的在微博上去发一些这个内容啊 ， 回答一些 ， 回答问题可能就没有办法了 ，因为那个确实我们的那个会员群里面的问题都已经够多了哈 。 但是微博上如果你有一些这个反馈 ， 可以在那边发送给我们 ， 然后或者你也可以通过微博上去推荐我们节目给你的朋友啊 ， 对吧 ， 让他们能更多能听到这个你喜欢的这么一个节目 。 **黄海** [1:02] 啊 ，是的 ，因为呃 ， 我们发现其实虽然我们过去两年呢没有运营这个微博 ，其实在微博上还是有不少的听众给我们主动的去听完节目之后发表一些评论啊 、 感想啊 、 互动啊 。 就之前可能都是这些互动发了之后就没有得到我们作为啊主播的一些反馈 ， 那后面其实大家 @ 我们 《 疯投圈 》 这个账户 ， 然后我和 Rio 都可以在上面跟大家一起来互动了 。 **Rio** [1:29] 对 ，而且那个其实我们有有好像有一二三四个反馈渠道 。 最最原始的是大家给我们可以写邮件啊 ， 我们的那个邮件地址是 hi@crazy.capital。 **黄海** [1:42] 但这个渠道很少人用哦 ， 就说明现在大家对写邮件这个事情已经完全不感冒了 。 **Rio** [1:47] 是的是的是的 。 但是我最近还刚还收到一封这个听众来信啊 ，他关于是上次我们有一期讲这个瑞幸咖啡的这个反馈的问题 ， 包括他用什么配送啊 ， 这个好像我们在会员那个的那个小秘圈里面好像有很多人说这件事情啊 。 **黄海** [2:03] 是的 ， 这个事情我们稍微更正一下 。 我们上次提到瑞幸咖啡的配送 ， 应该这个说法是错误的 。 瑞幸咖啡是跟顺丰深度合作 ， 完全是用顺丰的配送来进行 。 **Rio** [2:14] 是的 。 呃 ， 我最近叫了一次 ， 包括我们上次在呃上海 ， 啊不 ，在那个北京搞那个线下活动的时候 ， 我们也是订了这个瑞幸咖啡嘛 ， 然后配送过来也是个顺丰的小哥 ， 跑了好几次 。 **黄海** [2:27] 是的是的 。 嗯 ， 然后第二第三个那个啊 ， 用户反馈的渠道是哪些呢 ？ **Rio** [2:34] 啊 ， 一个是这个刚才讲微博 ， 你可以在下面给我们留言 ， 然后这个应该是最近是主要黄海在看哈 。 然后是我们的这个我跟黄海 ， 呃 ， 黄海你是有 Twitter 对吧 ？ **黄海** [2:47] Twitter 我有 ，但是啊 ， 主要用来看 ， 很少发了 。 对 。 **Rio** [2:51] 对对对 。 然后我我在 Twitter 上还比较活跃吧 ， 就大家如果有这个 。 **黄海** [2:55] 你会互动 ，在 Twitter 上跟大家会进行评论啊 ， 跟那些外国的大 V 也会互动 ， 对吧 ？ **Rio** [3:01] 对对对 。 就如果说大家对能有机会能够上到 Twitter 的话 ，也可以上面找 ， 我会都把链接都放在我们这个网站的介绍里面吧 。 **黄海** [3:10] 对 ， 所以在 Twitter 上互动主要是跟 Rio 的个人账户了 ， 就不用找 《 疯投圈 》 的官方账户了 。 **Rio** [3:16] 对对对 。 那个现在也是注册了 ，但是一直没有公布和维护吧 ， 就先不管他了 。 啊 ， 还有一个就是我们有一个 Telegram 的群 ， 人还蛮多的 ， 我发现好像有 800 多个人 ，但是其实一直都我们两个都没有在里面去有任何的这个啊发内容吧 。 **黄海** [3:33] 维护太多的渠道确实很累嘛 。 就我们自己本身可能啊 ， 知乎用的多一些 ，但知乎的互动性比较弱 ， 然后啊 ， 微博我们啊 ， 用起来主要是看重了微博的互动性会比知乎要强一些 。 **Rio** [3:48] 嗯 ， 啊对 ， 知乎也可以给我们发哈 ，但是好像每次就是反馈比较少在那边 。 **黄海** [3:56] 是的 。 所以我们总结一下， 就反正过去两年我们在社交媒体上的这种营销啊 、 推广还是比较少的啊 ， 所以现在还比较啊热情和比较啊忠诚听我们的听众 ， 应该都是通过口碑也好 ， 或者说是 Rio 当年在 IT 公论的一些长期的粉丝 。 所以也感谢大家啊 ， 这么久的一个支持哈 。 **Rio** [4:19] 那好了 ， 就前面把这个一些情况交代清楚了哈 ， 那我们赶紧开始今天的节目 。 今天我们要讲一个这个独角兽 Airbnb。 **黄海** [4:29] 对 ，因为选这家公司的原因很简单啊 ， 第一我们讲过旅游行业 ，也讲过住宿行业 ，其实我们还是比较喜欢呢 ，在不同的角度和不同的视角去分析同一个行业 ， 或者去分析啊 ， 类似的一个一个行业 ， 这样子的话可以给到听众不同角度的一个思考的切入点啊 。 ### 魅力初探 **黄海** [4:52] 所以 Airbnb 跟我们以前讲过的旅游啊 ， 讲过的这个呃住宿啊 ，其实都是相关的 。 然后第二个原因其实也非常简单 ，是因为我个人比较喜欢 Airbnb 这家公司 。 啊 ， 为什么我说喜欢这家公司呢 ？ 其实如果大家啊听众们到美国去旅游的话 ， 啊 ，在硅谷 ，在旧金山 ， 我是非常推荐如果有机会可以到 Airbnb 的办公室参观一下 。其实我认为那个可能是去旧金山旅游的一个最有意思的一个景点 ，因为他们办公室的装修基本上是完全按照他们一些比较啊高质量的一些啊民宿 ， 就他们的平台上的那些高质量的民宿的设计 ，他们会 把它还原到他们的办公室里面 。 所以那个在里面这个逛的感觉非常的舒服 。 **Rio** [5:42] 啊 ， 对 ， 说到 Airbnb， 刚才我这里插一个嘴哈 ， 就最近刚好他是昨天还是前几天 ， 我们今天是 11 月 21 号哈 ，他刚好在前几天公布了他的这个 2018 年第三季度的一个财务数据 。 我看到说是收了 10 亿美元的这个 revenue， 就是营收 。 **黄海** [6:00] 是的 。 然后你可以大概算到他的这个订单的总额是多少 ， 就是因为 revenue 大概是他的订单总额的 15% 左右嘛 ， 就大概因为他不同的房型的收取的佣金不一样 。 **Rio** [6:14] 对 ，有个客单价的均价是多少 ， 对吧 ？ **黄海** [6:16] 对的 ，是的 。 所以啊 ，他大概有六七十亿美元的预定的金额在平台上， 是一个非常非常大的公司 。 **Rio** [6:25] 这个很厉害哈 。 那其实你为什么对这个 Airbnb 情有独钟呢 ？ **黄海** [6:31] 我觉得这个公司他是呃少数的 ，他会让你觉得在商业上和在呃用户体验和社区体验上啊 ， 都能够同时做得很好的公司 。 因为有一些公司他的商业很成功 ， 像优步 ，但其实优步和滴滴这样的公司从来不会给人一种很舒服的感觉 ， 对吧 ？ 或者说一种啊 ，有一个社区的体验的感觉 。 啊 ，他们其实就是 。 **Rio** [6:58] 就形象不是那么好是吧 ？ **黄海** [7:00] 你本质上这不是一个形象的问题 ， 我认为这本质上是一个他给用户创造的这个服务是什么东西的问题 。 因为 Airbnb 的创始人是设计师嘛 ， 所以他们对整个社区的体验和对整个啊 ， 无论是图片啊 ， 无论是人与人之间的交流啊 ， 还是啊住宿本质是一个环境的问题嘛 ， 对吧 ？ 所以是一个体验的一个事情 。他比打车的体验要丰富很多 ，因为打车你把我从 A 点送到 B 点 ， 那就结束了 ， 我也不需要更多的要求 。 但是住宿的话 ，其实他会啊 ， 呃用户希望的东西 ， 除了你屋面呃价廉物美以外 ，其实还有很多别的东西 。 我认为他这些文化层面的东西是做得比较好的 。 **Rio** [7:44] 就如果都是住 ， 我不为什么不住酒店 ， 那一定要提供一个你比酒店好的理由 ， 对吧 ？ 好 ， 那可能是价格更便宜 ， 然后这个房间更大更好 ， 然后装修的更有这个个性化 ， 然后更有意思 ， 这都是一个服务的体现 。 **黄海** [7:59] 是的 ， 所以我们说到这里的话 ， 我们就可以分析一下这家公司他之所以存在 ，他最大的这个原因在哪里 。 ### 场景比拼 **黄海** [8:06] 所以我们可以问一个问题 ，Rio， 你在去哪里旅游的时候 ， 会更倾向于住 Airbnb 而不是酒店呢 ？ **Rio** [8:14] 肯定是出国呀 ， 什么什么欧洲啊 ， 美北美啊 ， 跑的时候愿愿意住 Airbnb 啊 ，因为最核心的原因是酒店比较贵嘛 ， 然后这个就是就也就千篇一律的吧 ， 你要出去旅游的不是出差嘛 ， 那去玩的心态会比较多 。 所以你对这个猎奇就是就就有 Airbnb 始终有一个这种感觉 ， 我最特别是最早期的时候哈 ， 啊 ， 去体验别人家的生活是怎么样子的 。 **黄海** [8:43] 没错 ， 这部分我可以把它大概归纳成情感的属性 。 因为刚刚我说我喜欢他的原因 ，其实我说了一大堆 ， 本质上他是有一些情感属性 ， 对吧 ？ 我体验当地人的生活 ， 去体验一个不一样的感受 ， 这些是酒店给不了我的 ，因为全世界的喜来登都是长得一个样 ， 对吧 ？ 这个是属于他的情感属性 。 但其实千万别忘了你刚刚说的另外一点 ， 我认为可能才是他成为一家大公司更重要的一个原因 。 虽然我喜欢他是因为这个原因哈 ，但是从理性的我们的职业的这个培训告诉我 ， 刚刚你提到的他在国外住比酒店便宜啊 ， 这个原因可能是很重要更重要一些 。 **Rio** [9:25] 嗯 ，而且他的那个就是呃房酒店的房型基本上都是你要不就是租个标间 ， 或者什么大那个叫什么来的 ， 就是单间这种 ， 对吧 ？ 但是 Airbnb 最开始的时候还是可以 ， 你可以住 ， 甚至去合租合租的 。 **黄海** [9:39] 是的 。 **Rio** [9:40] 就这个其实就灵活性其实比酒店强多了嘛 。 **黄海** [9:43] 是的 。 所以我我其实有几个总结啊 ， 第一个总结是这样的 ， 就是我们去什么样的旅游地方最适合住 Airbnb 呢 ？ 首先一定是当地房价较高的地方 。 那其实 Airbnb 全世界最火热的地方其实巴黎肯定是其中一个 ， 纽约肯定是其中一个 ，因为这些地方的酒店都太贵了 ，而且供给是有限的 。 因为你想酒店在一个呃那个这么繁华的 ，有很多历史的这样的一个城市里面 ，他要去找一个合适的地方去做一个比较漂亮的酒店 ， 这个成本是很高的 。 可能原有的这个楼你要再拆一遍 ， 你这个设施消防你都要重新的去符合当地的规定 。 所以酒店要找到这么一个地方 ，其实他的合规性的这个成本是不低的 。在越有历史感和越啊繁华的这样的一个城市里面 ，但 Airbnb 完全不一样 ，他把这个住宿的空间打散 ， 你可以在全市整个市区的任何的一个范围里面找到自己啊那个空置的房子 ， 或者说甚至是自己啊那个啊房东 是住在里面的 ， 你就把一个其中一个房间给啊分享出来 。 那他的灵活度就导致了他的啊供应量可以上去 ， 供应量可以上去了 ， 那就明显的就能够把价格往下拉嘛 。 所以在这个过程当中， 我会发我自己个人的体验是 ， 我在大城市旅游特别喜欢住 Airbnb，是基于我刚刚说那个原因 。 但如果我到了一些度假胜地 ， 例如说我要去潜水到东南亚哈 ， 或者说我要去啊海边啊这样的 ， 或者说是一些嗯啊更加偏度假 ， 或者更加偏大自然的这样的一些旅游点的时候 ，其实我是更喜欢住酒店的 。 你知道为什么吗 ？ 这个很简原因很简单 ，是因为 Airbnb 我们刚说了它的一个价格的优势 ，但它的劣势是什么呢 ？ 它的劣势在于服务 。 **Rio** [11:47] 没有服务 。 **黄海** [11:48] 它有什么服务呢 ？ 你想对吧 ？ 它不会有服务的 。 你说如果 。 **Rio** [11:52] 除非是你你跟房东一起 ， 就是你不是整租一套房 ，是租一间 ，他可以跟房东交流一下， 然后看他能帮你搞定搞定一些什么事情 ， 比如说你要出游 ， 对吧 ？ 要出行 ， 然后当地比如说你去泰国 ， 能不能坐一个突突车 ， 哈哈哈 。 **黄海** [12:07] 是的 ， 你看酒店能提供什么样的服务啊 ？Airbnb 虽然以早餐来作为他们的一个这个公司的名字的一部分呢 ， 所谓的 B&B 的意思就是说 bed and breakfast， 早餐和床 ，但实际上你住 Airbnb 能有早餐的概率是越来越小哈 ， 现在 。 所以这个是一个举例来说这个服务的缺失 。 那还有一些像酒店有的一些洗衣服啊 ， 一些各种各样的一些嗯交通的接送啊 ，在一个度假的这样的一个地点的时候 ， 你会发现这些东西特别重要 。 但反过头来 ， 你当你回到一个城市的一个目的地的时候 ， 你会发现你其实会愿意花更多的时间在外面去步行去探索 ， 对吧 ？ 去跟当地的风土人情去打交道 。 但你在度假的时候 ，其实你更多的追求是一个休息和享受 。 所以在那个时候 ，其实酒店的优势就会比 Airbnb 更加明显 。 **Rio** [13:05] 哎 ， 那所以这里就有一个很有意思的一个区啊 ， 就特别是东南亚 ， 比如说以这个泰国啊为主吧 ， 就是我听他们的这个朋友去说 ， 就去玩的这这个描述 ， 看泰国的这个 Airbnb 和酒店是同时都很发达 ， 对吧 ？ **黄海** [13:22] 啊 ，是的 。 **Rio** [13:24] 就这是一个什么样的状况 ？ **黄海** [13:26] 嗯 ，是因为泰国的旅游的这个重要性太强了 ， 就旅游这个行业对整个国家的重要性非常强 。 大家都觉得说泰国是一个嗯很很舒服的服务业水平 ， 甚至比咱们国内还高的一个旅游目的地 ， 对吧 ？ 我们去泰国就觉得享受特别好 ，但千万别别忘了 ， 泰国的人均 GDP 只有中国的 1/2。 这件事情说明什么呢 ？ 咱们中国服务态度这么差 ， 服务水平这么差 ，但其实咱们中国本质上是比泰国富裕的 。 原因很简单 ， 泰国的工业没有发展起来 ， 就泰国的制造业没有发展起来 。 你很少听说泰国生产个什么东西是享誉全球的 ， 中国生产大部分东西 ， 它是本质上是个全球的工厂 ，而制造业第二产业是整个国家致富的一个很重要的一个方式 。 你很难光靠呃旅游业致富 ， 对 ， 或者说或者应该这句话应该这么说 ， 你你主要靠旅游业的话 ，其实你的富裕程度是有限的 。 所以大概是 。 **Rio** [14:31] 因为这个劳劳动密集型的 。 **黄海** [14:32] 对 ，因为你秉着政治是个服务业而已嘛 ， 对吧 ？ 你没有什么提高什么生产效率嘛 ， 对吧 ？ **Rio** [14:38] 嗯 ， 对 ，也是就是大家觉得去泰国旅游觉得感觉啊特别便宜 ， 好像比去国内很多地方还要便宜 ， 然后这个性价比就爆表的原因 ， 对吧 ？ **黄海** [14:47] 是的 。 所以其实呃我们说回来 ， 就是 Airbnb 的这个优势和这个劣势其实都特别明显 。 还有另外一个领域我想补充一下，Airbnb 有比较强的优势是在于家庭的全家的出游 。 这里面有本质上有两个点了 ， 一个是跟父母的出游 ， 就是呃我们的父母可能都在五六十岁啊 ， 五六十岁左右的这么一个年龄 ，他们其实在国外生活啊旅游的过程中， 我会发现我带爸妈在美国旅游的过程中 ，他们其实吃不太惯啊这个啊外面的餐厅 ， 就在国外的一些非中餐的餐厅 ，他们是吃不惯的 。 所以其实啊 Airbnb 提供了厨房 ， 这个是酒店不会提供的一个设施 ， 这个是很有意思的一个点 ， 就其实啊它会让你不想在外面吃饭的时候 ， 能够回到住宿的地方 ， 能够自己去做一些你想吃的东西啊 ， 比较生活化一些 。 就就就就是你有更多的这种啊去决定自己要做什么吃的这种空间 ， 这个是跟父母 。 那还有如果有小孩 ， 那虽然我们两个没有小孩 ，但我大概会知道啊很多人用 Airbnb 是因为小孩在一个酒店房间里面 ，他觉得有点太小了 ，有点憋又有点压抑 。 这个酒店房间你说你再大不也就三四十平嘛 ，但你如果租一个 Airbnb， 你其实租一个 100 平的在国外其实很简单的 ，有个厅 ， 对吧 ？ 至少在酒店里面厅是套房才有的 ，而且也比较小 ， 那小孩可以在厅里面跑来跑去啊 ， 可以在玩耍啊什么之类的 。 那所以这个也会整个对整个家庭来说 ， 这个体验也会更好 。 **Rio** [16:28] 就主要就是酒店比较无聊嘛 ， 就是比较标准的那种 ， 那种比较刻板的那种布局 ，也不可能有说很多那种很很温馨啊 ， 很家庭化的那种场景和设施 。 那 Airbnb 如果你是一家 ， 假设你是这个呃带小孩带父母出去玩的话 ， 那五六个人这种 ， 那其实你其实本质上你是要找一个类似于家的感觉 ， 能够装下这么多人， 有这么大活动空间 ， 对吧 ？ 那其实只有这种 Airbnb 的整租 ， 这种一套一个一个家庭房的这种才可以 。 **黄海** [16:57] 是的 ， 所以我们其实总结下来 ，其实 Airbnb 它之所以横空出世 ，在最近十年成为一个现象级的公司 ， 它有三点是明显优于刚刚我们说的酒店的啊这个行业的 。 第一点是它的情感属性 ， 这个也是我一开始喜欢它的一个原因嘛 。 第二点是它的价格 ，其实通常也是能省钱 ， 然后这个原因我认为在啊它变成一个大众化的公司之后 ，因为大众化的公司就意味着它不能完全靠这些小众的情感属性来打 ， 它必须有一个放放之四海而皆准的一个吸引力 。 那这个吸引力很明显 ， 性价比永远是一个最容易放之四海而皆准的一个吸引力嘛 ， 就是所谓我们叫做价值主张 ， 对吧 ？ 那第三个点就是我们刚刚最后提到的 ， 它在一些灵活性上会比较好 。 住宿的灵活性我称为就是例如说爸妈希望做饭 ， 小朋友希望有个客厅 ， 这个灵活度因为它的啊这个选择的空间会很多 ， 你可以选这样的啊户型的房子 ， 可以选那种户型的房子 。 但是如果你住一个五星级酒店 ， 喜来登和那个啊别的五星级酒店 ， 它几乎没区别 ， 你会发现都是那个样子 ， 对吧 ？ 所以这三个点其实你会发现这家公司啊对于啊消费者是它有它的这个啊一席之地的 。 当然我们也必须得看到 Airbnb 不适合的一些住宿场景 ， 我认为有一个场景它一直没有打好 ， 它也很难打好 ， 叫做商务场景 。 **Rio** [18:28] 商务场景的最核心的诉求是什么 ？ **黄海** [18:32] 啊是省事 。 **Rio** [18:35] 呃这个体现在哪些方面呢 ？ 具体的在比如说对酒店的 ， 就是为什么酒店是适合这个场景的 ？ **黄海** [18:41] 呃很很简单 ， 酒店我预定 ， 我不用担心啊这个房东啊或者说他不让我住了或者怎么样 。 嗯 ， 可靠性很好 ，而且酒店其实是啊商务人士 ， 我举个例子 ， 我需要洗衣服 ， 我需要酒店给我提供这个洗衣的服务 ， 那 Airbnb 很是很难有这种服务的 ， 对吧 ？ 那酒店也会 。 **Rio** [19:03] 只能给个洗衣机你自己洗 。 **黄海** [19:04] 对 ， 酒店也会提供这些像牙精呃牙刷啊牙膏啊毛巾 ， 虽然最近会有视频啊 ， 我们的朋友花总他就是那个发了一个啊啊揭秘酒店卫生状况的这么一个视频 。 如果我们后面有机会 ，也想请花总来讲一讲酒店行业啊 。 啊 ，但是无论如何 ， 这个这些东西它虽然有一次这样那样的问题 ，但是它提供了 ， 它本身就是对商务人士的一个嗯很好的一个一个一个服务 。 那还有另外一个在中国特有的问题就是发票 ， 对吧 ？ 那 Airbnb 啊对于商务人士来说 ， 它能不能开发票啊 ， 这这些服务其实都是一个外国公司 ，其实它很难想象的 。其实那嗯总的来说 ，不是说 Airbnb 不会有人出差住 Airbnb， 肯定会有 ，但我的意思是对于酒店来说 ，在差旅人群的这样的一个啊打造上，Airbnb 很明显是啊切的比较吃力的 。 目前来看 ，是的 。 所以啊从用户的角度 ， 我们体验完它的不同的这样的一个合适的场景 ， 我们其实可以啊回归投资人的这样的一个视角 ， 我们可以看一下它的商业模式有什么吸引人的地方 。 ### 商业模式 **Rio** [20:25] Airbnb 的商业模式是其实它是一个怎么撮合交易的平台 。 **黄海** [20:30] 是的 ， 它作为一个商业模式 ， 它最神奇的地方是 ， 如果 Airbnb 今天不成立 ，有人拿着一个这样的 BP 来找我们两个人作为投资人去融资 ， 我们两个人其实会很有可能觉得这个东西不靠谱 。 **Rio** [20:46] 大概率大概率做不了 ，是吧 ？ **黄海** [20:48] 大概率不行 ， 这个东西听起来太不靠谱了 ， 住在别人家里面 ， 对吧 ？ 这个东西你会突然脑海中冒出非常多的问题 ， 安全问题怎么解决啊 ， 对吧 ？ 然后这个住宿的体验不好怎么办啊 ， 然后这两个人住在那里面会不会出现很多很多的麻烦事啊 ， 对 ， 为什么我不住酒店呢 ？ 就有很多很多它如果没有出现 ， 你会觉得它不可能出现的的的这个观点 。 但反过头来我要举另外一个例子 ，有一些商业模式 ， 你一听就觉得这个东西有意思靠谱 。 还是回到优步这个例子上， 优步这个东西我用手机 APP 叫个车 ， 你听着会觉得不靠谱吗 ？ 我觉得听着就觉得说挺需要的 。 **Rio** [21:31] 需求很强烈啊 ， 店招出租很久就有了 ， 对吧 ？ **黄海** [21:34] 是的 ， 所以若你有没有考虑过这个很有意思的点 ， 就是考虑一个商业模式是不是一个特别有意思的商业模式 ， 我们可以把自己放在这个事情如果没有出现 ， 我们作为投资人听到这个事情 ， 我们的反应是怎么样 ？ 我们听到优步反而觉得这个事情是理所应当的 ，其实因为叫个出租车嘛 ， 这个挺好的呀 。 但是你听到 Airbnb， 你会发现这个事情是一个有点奇怪 ，有点别扭 ， 我们都不一定会去进行投资的 。 **Rio** [22:06] 这里面就是认知和这个现实出了一个分 ， 那个叫什么脱节 。 **黄海** [22:12] 没错 ，Airbnb 的 A 轮的融资经历 ， 这个事情创始人他叫创始人叫 Brian Chesky 嘛 ，他在网上是发过他当年进行 A 轮融资的时候 ， 被七家主流 VC 拒绝的这个拒绝信 。 **Rio** [22:31] 哈哈 。 **黄海** [22:32] 这个新闻你还有印象吗 ？ 那个我我是印象特别深 ，因为这个事情 。 **Rio** [22:37] 嗯 ， 这可以说什么耻辱搒了 。 哈哈 。 **黄海** [22:39] 我觉得这里面对 VC 有不公平的地方 ，因为如果他 A 轮哪怕投了 Airbnb， 你觉得他真的就是这么懂吗 ？ 还是说他只是尝试一下哈 ， 或者说 。 **Rio** [22:50] 叫什么来的 ， 赌一把 ，take a leap of faith。 **黄海** [22:54] 你刚刚也说了 YC 是 Airbnb 的投资人 ，但是他在投资的时候 ，Airbnb 根本都不是做这个事的 ， 根本没有关系 ， 对吧 ？ **Rio** [23:03] 对 ， 这个很有意思啊 。 **黄海** [23:05] 所以其实投资人必须也只能按照自己的认知去行动 ， 那你在 A 轮的时候数据也不完整 ， 什么东西也没有验证 ， 那你告诉我说你能建这么大的一个平台 ， 去让别人把自己的家里共享出来去住 ， 那我不信也很正常嘛 。 哈哈哈 。 **Rio** [23:22] 所所以这就这个事情为什么就就就成立的呢 ？ 就这个很奇怪 ， 我们要得分析一下 。 **黄海** [23:28] 对 ， 这个必须要分析一下 。 你看我刚刚做了这么多铺垫 ， 就想分析为什么这种看似不可能的事情 ， 我不认为这些拒绝他的 VC 就应该被骂 ， 就就是傻子哈 ， 就我绝对不这么认为 ，因为每个人都只能在自己的认知范围当中去做事情 。 创始人觉得这个事情是有可能做成的 ，他就必须全力以赴的做 。 投资人如果觉得这个事情对他来说 ，他他认知上接受不了 ， 那他就不支持 。 这个本质上只是因为只是说明他赚不了这笔钱了嘛 ， 对吧 ？ 那这个事情抛开刚刚说的那么多不可能的原因 ，他为什么就做成了呢 ？ 对吧 ？ 其实我们得看几点哈 ， 刚刚我们说的问题其实都集中在说这个需求是不是存在 。 你你明白我的意思吧 ，Rio， 就是 。 **Rio** [24:15] 为什么要去住别人家里 ， 对吧 ？ **黄海** [24:17] 为什么住别人家里 ？ 安全性怎么样 ， 对吧 ？ 这个为什么我不住酒店 ？ 这些都是对于他这个需求点是否真实能够跑通一个闭环的一个质疑 。 那我们假设我们把这个抛开 ， 假设他的闭环已经跑通了 ， 这个商业模式具不具备比较强的可扩张性 ？ 这是两个问题嘛 ， 一个问题是这个需求本身是不是能跑通闭环的 ？ 第二个第二个问题是 ， 如果它一旦跑通了闭环之后， 它能不能啊具有很强的扩张性 ？ 我可以举很多例子来去啊分析某个商业模式在第一点啊 ， 第二点它不一定同时成立的 ， 它可能符合第一点 ，但不符合第二点 ， 可能符合第二点 ，不符合第一点 。 我举个例子 ， 我在家门口开一家卖水果的店 ， 这个是很符合第一点的 ，因为需求一定存在 ， 我卖水果肯定有人来买 ，但它不符合这个快速扩张的第二点 ，因为水果这个东西其实你卖水果是一个特别容易腐烂的水果 ， 你跨地域 ， 你从北京运到上海 ， 一个水果就肯定烂掉了 。 所以它的扩张性是很弱的 ， 我们以前也分析过 ， 所以它是很典型的符合第一点 ，不符合第二点 。 那 Airbnb 这个问题来了 ， 它非常的符合第二点 ， 它很有扩张性 。 **Rio** [25:45] 嗯 ，因为它其实扩张对它来说 ， 这怎么说 ， 虽然说每个平台上每个东西都是每个房间都是非标的 ，但是其实这个整个非标的业务流程是完全是一模一样 ，identical 的 ，是可以无限复制的 ，因为对平台来说 ， 它并不需要解决房间线下运营的事情嘛 。 **黄海** [26:03] 没错 ，因为 Airbnb 本质上跟万豪最大区别是 ，Airbnb 不会参与到酒店管理当中去 。 你在万豪酒店里面 ， 你喝到一个不干净的杯子 ， 你是要骂万豪的 ， 你是可以投诉万豪的 ，但你在 Airbnb 平台里面啊 ， 喝到一个不干净的杯子 ， 理论上你可以在评价上去评价这个啊房子不好 ， 那评价这个房子不好 ，Airbnb 会把这个房子降权 ， 对不对 ？ 会把这个房子的重要性往后排 。 **Rio** [26:34] 对 。 **黄海** [26:35] 但你不能直接去 ，但你不能直接去投诉 Airbnb。 **Rio** [26:41] 因为房子不是他的 。 哈哈 。 **黄海** [26:42] 房子不是他的 。 **Rio** [26:43] 不是他提供的 。 **黄海** [26:44] 所以它非常巧妙的绕过了酒店住宿行业里面最困难的一件事情 ，也就是保持一个高质量的服务 。 这个事情 Airbnb 说我不管 ， 我是个互联网公司 ， 我用最经典的互联网的方法来去提供体验 。 什么叫最经典的互联网的方法 ？ 用户评价 ， 用户评价 ， 通过用户评价来进行排序 。 **Rio** [27:06] 哈哈哈 ， 数据驱动的 。 **黄海** [27:09] 这件事情是不是很简单 ？Rio，是吧 ？ 我就说哎 ， 反正用户觉得这个好评了 ， 我就排前一些 ， 差评了我就往后排一些 ， 那其实这个东西还挺简单的 ，是吧 ？ **Rio** [27:17] 还是要回到刚才那个问题啊 ， 就是它如果每个房间都是非标品 ， 这个管理上啊 ， 它是怎么实现的 ？ 就它为它怎么 ， 它为什么可以扩张呢 ？ 就是比如说它怎么去拿房 ， 这个最简单的一个问题 ， 对吧 ？ **黄海** [27:29] 是的 ， 嗯 ，Airbnb 其实都是非标品啊 ， 像淘宝上面每个东西也都是非标品 ，但非标品呢 ，其实是不影响它的这个扩张的这个速度的 。其实很重要的一个原因是因为它只需要抓几点 ， 第一点是你的价格必须比酒店便宜 ， 对吧 ？ 第二 ， 安全性 ， 你这个房东不能是害人， 实际上很多房东也害怕你房客去害他 ，其实大家都害怕 ， 所以其实呢 ， 互相都不信任 ， 把这个信任问题啊解决了 。 然后呢 ， 还有一点是要把图片拍的好看 ， 这个非常关键 。 **Rio** [28:09] 非标的话是没有一个品质的预期的吧 ？ **黄海** [28:12] 非标是没有品质的预期的 ， 只要看图 ， 每个人喜欢的住宿风格不一样 ， 你喜欢北欧的 ，他可能喜欢中式的 ， 对吧 ？ 另外一个人喜欢宫廷风的 ，有人喜欢简约的家具 ， 对吧 ？ 有人就不喜欢 ， 对吧 ？ 所以这些都是非标的 。Airbnb 只需要像淘宝一样 ， 我都做平台 ， 都做生态 ， 你上面卖什么 ， 你是各司其职 ， 各显神通 。 而且这个最重要的一个各显神通的方式是通过图片的展示 ， 通过住宿的这个环境的展示去吸引到不同的这种消费者 。 所以 Airbnb 早期的时候有一个广为流传的故事 ，是它会给每一个在它平台上登记的房东提供免费的摄影师拍照服务 。 **Rio** [29:01] 对 ， 你们自己干不好 ， 我找专业的人来给你拍 ， 拍出来肯定是漂亮的 。 **黄海** [29:05] 拍出来漂亮的 ， 所以其实 Airbnb 它对于这个房子来说 ， 它需要做的事情一个是保证安全性啊 ， 确定双方都是好人， 这些通过一些什么证件啊 ， 护照啊 ， 这些登记什么之类的这些方法来完成 。 第二个就是它要让好看的房子能够让让用户能看到啊 ， 通过拍照的服务 ， 甚至我自己给你拍 ， 你拍的不好的话 ， 那所以我们一旦发现这个啊 ， 商业模式能够这么跑起来了哈 ， 相对来说比较轻的跑起来 ， 你会发现 Airbnb 它会有一个很重要的一个优势在于说非标品的定价是没有一个专门的公式和专门的定价的 。 我还是用 。 **Rio** [29:48] 没法对比 ， 关键是 。 **黄海** [29:50] 没法对比 ， 我还是用优步来作为一个很重要的一个对标的公司 ，因为这两家公司经常被放在一起 ，但我必须得说这两家公司的商业模式完全不一样 ， 对吧 ？ 你从 A 点到 B 点 ，在深圳南山打车到罗湖 ， 这样的一个价格你是有预期的 ， 大概就是多少多少钱 ， 如果它贵了你就不打 。 **Rio** [30:12] 它主要是可以有一个叫做什么 ， 叫做有一个对标物 ， 就是那个出租车的价钱嘛 。 **黄海** [30:17] 对的 ，而且这个是一个打车 ， 是一个标准化的服务 ， 从 A 点到 B 点你还能够玩出花来吗 ？ 它本质上就是一个很简单的一个服务 ， 它值多少钱就是多少钱 。 **Rio** [30:28] 就最多换车型了 。 **黄海** [30:29] 没错 ， 最多你就车型分分级嘛 ，但是你同一个级别的车型不可能有区别 。 但我必须得说 ， 同一个地点都在南山区同一个小区的 Airbnb， 它拍照的角度不一样 ， 拍照的效果不一样 ， 它的价格可能也可以天差地别 。 **Rio** [30:47] 而且它不能和酒店对比 ，因为和它和酒店的房型是完全不一样 。 **黄海** [30:50] 完全不一样 ， 两个房子之间它都是没有一样的啊 ， 没有两个完全一样的房子 ， 导致了在做消费者选择的时候 ， 它对于价格不可能有一个确定性的预期 。 当它没有确定性的预期的时候 ， 对平台就是一个天大的好消息 。 **Rio** [31:12] 定价权就就到平台那里去了 。 **黄海** [31:14] 我多收你 50 块钱 ， 这 50 块钱都让平台拿走了 ， 那你能怎么样 ？ **Rio** [31:19] 也只能认 ， 对吧 ？ **黄海** [31:20] 你只能认 ，而且你不知道这 50 块钱是是多出来的 ， 你不会觉得说这个是一个很贵的一个事情 ， 你会觉得说哦 ， 可能它就是这个钱 ，因为它就是这么漂亮嘛 ， 我拍的好一些嘛 。 **Rio** [31:33] 而且它和酒店不一样 ， 就是它酒店是有一个价格的所谓的这个一致性嘛 ， 稳定性 ， 就是酒店你除非是那种 ， 比如说什么啊 ， 深圳的高交汇啊 ， 广州的这个广交汇 ， 对吧 ？ 你有这种就是特别大需求 ，但是在一个平日， 酒店的那个价钱是相对来说是比较一致的 。 但是但是这种 Airbnb 是非标的这个房间的话 ， 它其实可以动态调整 ， 都没有太大问题 。 **黄海** [31:58] 是的 ， 所以我们会发现 ， 说到最后，Airbnb 的商业模式最像的不是优步 ，因为优步不存在啊 ， 非标品平台可以啊 ，有分别定价和定价权的这么一个特点 。 但是你会发现它跟谁比较像 ？ 它其实跟淘宝最像 ，因为淘宝也是一大堆非标品的啊 ， 具有极强的网络效应的这么一个撮合交易的平台 。 而这种非标品的撮合交易平台 ， 它是非常经典和非常厉害的商业模式 。在商业模式上， 如果说你说商业模式有很多种 ， 那这种的话 ， 它我认为它可以称得上是其中一个商业模式当中的皇冠 ， 就是最有最 powerful 的 ， 就就最有这种控制力的这样的一个商业模式 。 因为淘宝上也是 ， 假设我在淘宝上啊 ， 买一个我我怎么举个例子 ， 随便举个例子吧 ， 买一件衣服 ， 买一件女装衣服 ， 非标品来的 ， 这件女装你觉得好看 ， 你是个女生 ， 你买这个衣服 ， 它卖 50 还是卖 60， 你能分得清楚哪个东西就就贵 ， 哪个东西就便宜了吗 ？60 那个比 50 那个可能贵了 10 块钱 ，但 60 那个比 50 那个好看了 。 **Rio** [33:16] 哈哈 ， 好看 ，但值多少钱 ， 这个东西就很模糊了 ， 对吧 ？ **黄海** [33:21] 很模糊啊 ， 你不能把这个 60 的和 50 的直接比较啊 ， 它都不是一个东西 ， 你怎么比较呢 ？ 所以从这个角度出发的话 ，Airbnb 具有极强的这个网络效应 ，而且呢 ， 啊 ， 它跟优步还有另外一个很大的区别是 ，Airbnb 是跨区域的 ， 它是从你是从北京到上海或者北京到国外的时候 ， 你要用到 Airbnb。 **Rio** [33:43] 就本地是本地 Airbnb 是比较少的 ， 或者至少你要去到郊区去玩 ， 住这种 ， 比如说别墅啊 ， 这种情况是稍微可能才才会用到 ， 对吧 ？ **黄海** [33:52] 是的 ， 本地的需求你不能说没有 ， 那肯定如果有人要抬杠的说哎 ，有有人本地要干嘛干嘛也要用 Airbnb， 那当然有 ，但是它本质上是一个旅游平台嘛 ， 旅游平台的网络效应一定是会高于像滴滴这样本地化的平台的 。 这个网络效应指的是说你很难出现 ，其实我这么说可以可能很最最明显 ， 你很难出现所谓的第二名或第三名。 **Rio** [34:17] 我觉得赢家通吃吧 。 **黄海** [34:18] 赢家一定会通吃 ，因为网络上越强 ， 它的特点结果就会造成赢家通吃 。 赢家通吃的意思就是你没有什么第二名第三名需要你去并购啊 ， 价格战啊 ， 然后打仗啊 。 就我们很少听说 Airbnb 在全球范围内 ， 中国是个特殊的市场啊 ，但在全球范围内你说哎 ，有没有个第二名的平台啊 ？ 老二就像那个优步 ， 身边有没有一个像 Lyft？ 这个背后的原因是因为优步和滴滴是一个本地化的平台 ， 本地化的平台说明什么呢 ？ 你滴滴在北京做的好 ， 我美团要攻打你的时候 ， 我可以各个击破啊 ， 我先在上海上线 ， 对 ， 你你北京最强 ， 我不打 ， 我先从南京开始 ， 我美团 ， 这里面会有什么问题 ？ 是因为我是一个南京人的话 ， 我管你在北京滴滴做的多好呢 ， 只要南京美团有一些局部的给我的一些对我来说比南京的滴滴要好的 ， 那我就用南京的美团了 。 **Rio** [35:14] 但 Airbnb 因为是都是去外地的 ， 所以它是一个可以说是一个全球化的一个统一的市场吧 ， 谁更大 ， 它的天然的市场均衡点是偏向于头部玩家的 。 **黄海** [35:24] 它有天然的网络效应 ， 就是我举个简单例子 ， 刚刚我说那个逻辑能不能用在 Airbnb 上呢 ？ 是不行的 ， 你能不能说我从纽约开始切入攻打 Airbnb， 这个很难 ，因为你告诉消费者说哦 ， 我只有纽约的房源 ， 那 Airbnb 说那我有全国的房源 ， 那为什么用户会用一个只有纽约的房源的一个预定平台呢 ？ 不会的嘛 。 **Rio** [35:50] 对 ， 它有全球的房源 ，其实是 。 **黄海** [35:52] 是的 ， 所以但是打车就不一样 ， 打车我永远可以从你做的相对不好的那个地方 ， 像美团攻打滴滴一样哈 。 所以从商业模式来看的话 ，Airbnb 是比优步要更优的 ， 比滴滴要更优的 。 当然我们说这些都是一些投资人的一些啊思考和理论分析了 ， 这个不代表说啊优步的市值会比 Airbnb 低哈 ， 这不代表 ，因为商业模式的优劣只是我们分析公司的一个部分而已 。 **Rio** [36:20] 品质也有区别吧 ， 你一年要打多少次滴滴 ， 一年住几次 Airbnb， 对吧 ？ 这个还是不太一样 。 **黄海** [36:26] 没错没错 ， 它有很多别的方面的东西 ， 所以我们也就大家听完之后不要以偏概全 。 但是我能够总结出来的一个结论是什么呢 ？ 是 Airbnb 作为一个公司 ， 它具备刚刚说的那些特点了 ， 所以它和滴滴相比 ， 它第一不需要通过大量的投资和并购来发展 ，因为它不需要投入很多重要的资产嘛 ， 对吧 ？ 它开一套这个房 ， 它重要的是人力 ， 包括去谈下来 ， 跟房东签约 ， 去这个拍照 ， 包括后期的上线整个流程 ， 它其实是一个人力投入 ， 它不需要投入这个资本性的投入了 。 同时它也不需要去通过价格战打击对手嘛 ，因为我们刚才也分析了 ，在非标的平台上， 价格战不是一个最核心的问题 ， 对吧 ？ 这个因为你没法比价 ，60 块钱的衣服和 50 块钱衣服你比不了 ， 我喜欢 60 的还是会买 60 的 。 嗯 ， 第二个原因是它不需要在地区的这种局部的对手当中， 它不会害怕 ，因为滴滴还是害怕的 ，有可能首期在北京其实影响力很大啊 ， 像曹操在杭州是吧 ， 影响力就比较大 ， 深圳有什么可以挑战滴滴的吗 ？ 那个现在 Rio。 **Rio** [37:36] 曹操也很猛啊 ， 现在 。 **黄海** [37:38] 曹操在深圳也做的不错 ， 对吧 ？ 你总是发现滴滴无论花了多少钱去收购快递还是优步 ， 它永远打不死它的竞争对手啊 。 **Rio** [37:48] 始终不稳 ， 对吧 ？ **黄海** [37:49] 始终不稳 ， 就是我刚背后的原因 ， 就是我刚刚说的哈 ， 背后的原因就是我们刚刚已经分析过了啊 ，但 Airbnb 没有这样的压力 ， 它就是毫无争议的第一名 ， 只有它一个人跑通了这个商业模式 ， 没有第二家跑通了 。 所以这个是第一点 ， 我刚刚说到的这个结论 ， 我能推出几个结论哈啊 ， 第一点 ， 它不需要通过投资并购的去发展 。 第二个结论是什么呢 ？ 它要实现盈利 ， 可能会比滴滴要容易一些 ， 我觉得 。 **Rio** [38:16] 它的那个抽佣比例比滴滴高吗 ？ 就从目前的这个情况来看 。 **黄海** [38:21] 它抽佣比例呢 ， 应该不一定比滴滴高 ， 都是 15-20， 它跟滴滴 ，但是它有一点比滴滴好 ， 它不需要不断的去烧钱去跟竞争对手打仗 ， 对补贴来打仗 ， 它从来不补贴 ， 你看它成立到现在 ， 哪有什么补贴这这回事了 ？ 唯一的补贴就是你拉新 ， 我给你一个返券 ， 就是唯一的补贴 ， 这个也不能叫补贴哈 。 **Rio** [38:42] 对 ， 那个是叫获客成本吧 。 **黄海** [38:44] 获客成本 ，是的 ， 所以啊 ， 这样的一个观点其实也是符合我们在啊 347 之前去分析携程的那个旅游市场 。 就当时不知道听众还记不记得 ， 我们曾经有一个观点叫做旅游市场的是天然具备国际化的效应的 ， 具备天然具备国际化效应的市场 ， 它通常网络效应也比较高 ， 体现在你没有办法从一个局部 ， 就你没有办法说我在啊北京有特别多的旅游预订的项目 ， 所以我就可以颠覆携程了 。 不行 ，因为携程有全球的旅游预订项目 。 最近有新闻说滴滴也想进军酒店预订行业 ， 那你得看你怎么进军了 ， 对吧 ？ 你如果只上线一个一个城市的这个酒店预订 ， 那这个东西对旅对携程来说的打击是非常小的 。 为什么旅游行业是一个典型的说大公司会特别厉害的行业 ， 就是因为大公司的网络效应很强 ， 小公司要颠覆它是很难的 。 ### 中国难点 **黄海** [39:46] 说到这 ，其实很多听众可能又会有一个问题 ， 为什么中国没有 Airbnb 呢 ？ **Rio** [39:52] 我们在 27 的时候讨论这个住房的这个租赁的时候 ，有提有间接提到过啊 ， 就中国酒店其实挺便宜的 。 **黄海** [40:00] 中国有经济型酒店 ， 一两百块钱 。 **Rio** [40:03] 7 天 ， 对吧 ？ 还有那个叫什么如家 。 **黄海** [40:06] 没错 ， 这个是很重要的一个事情 ， 这个事情在美国我们会发现 ， 美国的经济型酒店也得 50 美金到 100 美金 ， 可能 50 美金都比较少 ， 可能是 70 美金到 100 美金 ， 这个就是经济型酒店 。 如果是五星级酒店呢 ， 那应该是 200 美金以上 ， 对不对 ？ 所以你会发现这个价格带的分布啊 ，在中国美国是不一样的 ， 这个是一个很重要的原因 。 还有第二个原因 ，是从民宿自身的这个啊条件出发的 。Rio 我们自己也会有一些自己个人在民宿上的一些啊啊一些投资和一些我们的关注嘛 。 所以你觉得说中国在民宿这个行业本身来说的话 ， 它具备的条件是不是也有一些缺失呢 ？ **Rio** [40:53] 就供给不足吧 ， 没有这么多合适的房子 。 **黄海** [40:57] 它不合适主要是因为它太小了 ， 还是因为它太破了 。 **Rio** [41:01] 就是质量不好吧 ， 就没没法拿来卖的 。 **黄海** [41:04] 所以还是跟国外对比 ， 国外有很多所谓的二战前建的房子 ，在在美国哈 ，有有一类房子统称为 prewar， 就是那个啊战争以前的房子 ， 这些房子是二战前建的 ，但是现在你住在里面 ， 你会觉得非常的舒服 ， 感觉不到这个房子是那个时候的 。 但在中国呢 ， 如果是一个 20 年前建的房子 ， 现在住在里面可能都会感觉会引起不适感 。 **Rio** [41:32] 北京这个问题特别严重 ， 对吧 ？ **黄海** [41:35] 北京特别严重啊 ， 就它特别的保养的时间特别短 ， 就是你会发现 20 年、15 年以上的房子 ， 基本上你就觉得很不舒服了 。 **Rio** [41:45] 这个是一个也是一个就是中国发展阶段的问题吧 ， 对吧 ？ 就是因为你之前的那个技术手段和这个资本 ，因为房子其实本身是是一个资本品嘛 ， 这个资本投入少的话 ， 对吧 ？ 那你维护也是这个资本保这个维护的一部分嘛 ， 那你投入少 ， 肯定就是得到的资本品的质量是比较差的 。 **黄海** [42:05] 是的 ， 所以我们可以想象 ， 如果把中国的很多房子通过拍照的方法放在平台上去出租的话 ， 哪怕 Airbnb 给你提供一个再高级的摄影师 ， 能不能拍出来呢 ？ 你觉得 ？ 我觉得拍不出来 ， 哈哈哈 。 **Rio** [42:18] 就就算是你拍出来 ， 等到租客进来住的时候 ， 会发现这个就是什么图片与实物不符啊 ， 你也很尴尬呀 。 **黄海** [42:25] 是的 ， 这个是中国的民宿的第一个问题 ， 就是破旧程度比较高 ， 保养的没有国外好啊 ， 美国的那些我也不知道它是怎么保养的 ， 如果有听众知道可以告诉我们 ，但反正客观事实就是 ， 美国的很多很老旧的房子 ， 住宿体验仍然非常的好 。 第二个跟中国的这个啊住宿有关的问题是 ， 中国的房子通常没有美国那么大 ， 所以中国呢 ， 你很难说啊 ， 我租给你这个一个小房间 ， 就美国可能很多家庭里面都有空余房间 ， 空余房间的概念就是没人住的 ， 反正就是空着就空着 。 那 Airbnb 最早就是靠这种所谓的 。 **Rio** [43:06] 租单间嘛 。 **黄海** [43:07] 租单间来起家 ， 后来它慢慢的变成了一个整套公寓 ， 就完全就是出租的 ，但其实一开始最早的那个共享经济的那个共享 ，是从共享这个小单间开始的 。 **Rio** [43:19] 这也是另外一个问题 ， 就是说美国的房子的租金相对来说是比较高的 ， 所以房东有比较强烈的需求 ， 它需要分摊这个东西 。 中国的话 ，其实除除非是目前在一线这个城市 ， 就北上广深这种 ， 对吧 ？ 其他其实二线城市的房租其实不高的 ， 那房东其实没有非常强烈的需求说我要找一个人跟我一一起去去合租这个房子的这个需求 。 **黄海** [43:40] 大家都会想着 ， 大家想的都是如果这个房价能涨个 10%、20%， 那我就赚到了 ， 根本不需要靠这个租金去赚那么辛苦的这个钱 。 **Rio** [43:52] 是啊 ，是啊 ，是啊 ， 就太麻烦了吧 。 而且你一次因为本本来的这个酒店的价钱也不贵 ， 对吧 ？ 你一两百也能住 ， 那你作为一个一个房东也好 ， 或者是你是房客也好 ， 你说你一次收个一两百 ， 还要承担各种各样的这个风险和压力 ， 你是不愿意的嘛 。 **黄海** [44:08] 这个事情应该慢慢会有所改变 ， 就是啊 ，因为房价我们上次也分析了 ，在往上涨的可能性不大了 ， 就是中国的居住市场会进入一个租赁时代 。 **Rio** [44:20] 更多从房租上打主意了 。 **黄海** [44:22] 是的 ， 所以我们刚刚分析了一大堆 ， 为什么中国没有 Airbnb， 本质上是两个方面 ， 一个方面是竞争对手比较强 ， 性价比这个核心的优势在中国是发挥不出来的啊 ， 第二个是本身中国自己民宿的这样的一个供给端的一个问题 。 那我们会发现 ， 供给端的问题现在已经有人在着手去改造了 ，因为毕竟生意摆在那 ， 市场摆在那 ， 还是有人想挣钱的 。 所以在中国虽然还没有完全出现 Airbnb 这种大平台 ，但是已经出现了一系列的运营型的民宿的公司 ， 这批公司其实 Rio 也比较熟了 ， 我们都比较了解 ， 这批公司一般是做什么的呢 ？ **Rio** [45:06] 简单的说叫做收房装修 ， 然后挂到平台上再出租 。 **黄海** [45:10] 所以这些人呢 ，他们做的不是像 Airbnb 一样单纯的平台 ， 它做的有点像是一个分散式管理的万豪集团 ， 或者一个分散式管理的七天集团 ，是吗 ？ **Rio** [45:22] 对 ， 它其实是本质上是应该是算酒店管理这个业务 ， 就是其实很多酒店我们在 27 的时候这个也分析过啊 ， 酒店其实比如说我们看到一个希尔顿 ， 那个楼可能不是它的 ， 对吧 ？ 就物业方把它啊委托给这个万豪来管理的 ， 那它只是提供这个酒店的这个服务和品牌嘛 。 那这些我们啊说的这个运营这个民宿这个公司 ， 就本质上和这个酒店的运营方是功能和定位是比较类似的 。 **黄海** [45:46] 所以这样的一批运营型的公司呢 ，在美国其实我我也发现了 ，其实 Airbnb 不太依靠这类公司 ，但你会发现 Airbnb 在中国很依靠这类公司 。 什么叫依靠呢 ？ 就是说究竟你平台上的房源有多少是有组织 、 有预谋 、 有一个公司专门装修过的 ， 从房东收下房来 ， 然后再放到平台上的 ， 就是有公司化的在操作 ， 那有多少是业主自发的 ， 可能就放上去了 。 这两个比例我认为在中国 ， 前者有组织有预谋的这些比例肯定会比在国外高 ， 原因就是我们刚刚已经分析过了 ， 中国的这个民宿如果不装修一下 ，不打理一下， 真的住不下去 。 **Rio** [46:31] 而且你毕竟要和酒店竞争嘛 ， 你是在一些基础的服务上， 比如说这个保洁 ， 对吧 ？ 你还是要有人来做的嘛 ，不可能真的靠房东去给你打扫房子吧 。 **黄海** [46:42] 所以这一类公司的出现 ， 对于平台来说也是好 ，是因为平台和这类公司运营型公司之间有点相互依存的啊 ， 这样的一种意味 。 所以我们会发现 ，Airbnb 在中国投资了一个叫承塑的公司 ， 这个在新闻在网上都是能看到的 。Airbnb 其实很少会去做一级市场的早期项目投资 ，但是它在中国投了这么一个公司 ， 它背后的想法就是我们刚刚说的 ， 它要跟这些做运营型的公司深度绑定 ， 让它把好的房源能够放上来 ，不然完全靠这种自觉的房东自发的放房源 ，在中国确实够资格的房源是推不下 去的 ，是不够的 。 你说一线城市可能还勉强有一些 ， 二线城市怎么可能会有一个能够让用户看到照片之后就产生比较强的居住的欲望的 ， 就真的是非常的少 。 所以在中国这一类公司的出现 ，其实也是比较符合目前中国的国情 。在美国这类公司 ， 我据我所知 ，Airbnb 是没有怎么投过这样的公司了 。 **Rio** [47:47] 这这里其实有一个问题 ， 我想插问一下，Airbnb 投资了这种民宿的这种运营方之后， 就是会不会导致其他这种个人房东 ， 或者说是非它投资的这种民宿运营方 ， 对这个平台的中立性是有有怀疑的 ？ 那道理很简单吧 ， 比如说同样的这个位置 ， 你会不会把你自己的这个投资的这个运营方的房子放在前面 ， 对吧 ？ 同样的价格情况下， 就这个会不会有会导致一个就是公平性的问题 ？ **黄海** [48:15] 这是一个很重要的问题 ，因为对平台来说的话 ， 你如果偏袒自己投资的运营方 ， 那就好像有几个淘宝店是被阿里巴巴投的 ， 那你会不会让那个投的那个淘宝店一直放在前面 ？ **Rio** [48:28] 对 ， 多拿一点流量 ， 对吧 ？ **黄海** [48:30] 这个是很重要的问题 ， 我也不是它内部人， 我也不知道它怎么考虑的哈 ，但是我从一个外部的分析 ， 我会感觉它不投不行 ，但也它也不能让这种投资的公司占的比例太高 。 如果 Airbnb 的平台上有 100 个房间 ， 可能有二三十个房间是它投的 。 **Rio** [48:49] 携程有这个概念吗 ？ 就是自营和这个合作方的这个比例 ，是不对 ？ **黄海** [48:53] 是的 ， 那我可以这么说啊 ， 我可以说打个 Airbnb 的认证标签啊 ， 这个我投了 ， 我认证过 ，因为它是有比较好的团队去进行运营和管理的 ， 那这个认证就是对你一个信心 。 但是认证的房源 ， 它有可能价格相对较高啊 ， 那会不会有些人还是价格非常的敏感 ，他可能是选一个不认证 ，但是我这个啊便宜一点的呢 ， 对吧 ？ 所以其实它只要不要说平台搜出来百分之八九十都是你投的 ， 那可能就有点不好了 ，因为其他人就肯定都跑了 。 **Rio** [49:26] 这次你自己给自己玩了 ， 对吧 ？ 就就做成了酒店了 。 **黄海** [49:29] 是的 ， 这些布局 Airbnb 都在陆续在中国推进 。 说到这呢 ，其实我也想提出一个观点啊 ， 这个观点其实据我所知 ，在整个中国的这个啊媒体也好啊 ， 这个各方面的渠道也好 ， 应该是没有人提出过的啊 ， 这个也是我们这期节目的一个标题 ， 这个观点叫做 Airbnb 有可能成为在中国唯一一个在它所在的行业里面能够胜出的一个硅谷的巨头 。 没有人成为第一吧 ， 之前就是硅谷的这种互联网的巨头在中国能成为所在领域第一名的 。 这个观点呢 ， 当然是我们非常个人的那个观点 ，因为这个事情它不存在一个现在的一个结论 ，因为这个市场民宿的市场还在演化当中 ，但我感觉 Airbnb 比其他的硅谷巨头都拥有一个很他们其他人不具备的优势 ，但只有 Airbnb 具备这个优势 ， 还是我刚刚所说的旅游行业天然的国际化的 效应 。 因为其他的硅谷巨头它进来 ， 它都得跟本土的人去竞争 ， 它是一个本土的业务 ， 所以其实本土的接地气的能力是非常重要的 ， 优步可能就不如滴滴接地气 ， 所以是滴滴兼并的优步 ，而不是优步打打赢的滴滴 。 但是在旅游这个行业 ，Airbnb 有一条路 ， 它是可以做到其他的竞争对手很难跟它去同相同媲美的 ， 它可以先从中国人出境旅游这个角度去切入 ， 再打回来 ， 就是我获客的方式不是跟你去比那些什么在北京去做地推 ， 什么像滴滴当年打优步那种 ， 我比你更接地气 ， 我不用比这些 ，因为这些不是我的强项 ，但我可以比什么 ？ 我可以比的就是你中国人是不是要出国 ， 现在你是不是要出国旅游 ？ 你出国旅游 ， 你用小租短租吗 ？ 你用你的其他竞争对手吗 ？ 感觉总有点奇怪吧 ， 用不了吧 ？ 你没有那个房源吧 ？ 那个房源在 Airbnb 手里 ， 那所以我通过这个独特的你不能够去跟我竞争的地方 ， 我先把客人先获得了 ， 然后会不会它成为了 Airbnb 的用户之后， 回到中国它进行国内的旅游的时候 ， 国内的市场它就自然而然的也在这个平台上去进行预定了 ？ 这个是我的一个推测 ，Rio 你听听这个逻辑你觉得有可能吗 ？ **Rio** [51:50] 好像也合理啊 ，但是有一个我的一个疑问是这里 ， 就是中国毕竟是一个非常大的市场嘛 ， 那么虽然就是虽然说如果比如说我们有这种有这种年轻一点 ， 然后有这个出国的这个需求或者是经历的人， 也有这个也不担心这个语言的问题 ， 那可以越来越多哈 ， 这种人 ，但总还是有很多人他是就在国内有的嘛 ， 比如说我们爸爸妈妈他们那一代是比 较少出远门去国外玩嘛 ， 就对他们来说 ，有一个本土版的这个中国的这个 Airbnb， 我不一定是哪家哈 ，是不是也能存在呢 ？ **黄海** [52:25] 我我觉得有点可能是这样的 ， 就 Airbnb 可能在全球范围内 ， 它可能的市场占有率 ， 它作为第一名 ， 它可能到 80% 吧 ， 或者 85%， 对吧 ？ 在中国就是像你说的这个原因 ， 它到不了 80% 到 85%。 我随便说的数字 ， 可能它它可能是第一名 ，但是它可能只占 40%， 对吧 ？ 第二名可能占个 20%， 第三名也占个 15%， 就可能会相对平均一些 ，因为就像你刚刚说的那个原因 ， 还是有一些相对来说中低中低消费能力的客户 ，他可能是先从国内游起步的 。 如果他先从国内游起步 ，他其实不一定第一家接触的民宿平台是 Airbnb，有可能就是一个本土的平台 ，但 Airbnb 一定可以把国际起先起步的这些客户先都吃掉 。 **Rio** [53:10] 对 ，因为没得选嘛 ， 就是全球范围内没有一个老二 。 **黄海** [53:14] 没得选 ， 对 ， 对的 ，因为在这么多的领域里面 ，其他的硅谷巨头在中国是不具备 Airbnb 的这个独特性 ， 就好像我还是以优步为例子 ， 你打车滴滴也打车 ，有什么是你能做到滴滴做不到的呢 ？ 没有 ， 对吧 ？ 哪怕是当年的谷歌跟百度的竞争 ，有什么是你谷歌在中文搜索上能搜出来的 ， 百度搜不出来的呢 ？ 中国人需要英文搜索的这个可能性还是很小的嘛 ， 对 。 **Rio** [53:42] 对 ， 就一少部分人才需要吧 。 **黄海** [53:44] 但你旅游总得出国啊 。 ### 竞争格局 **Rio** [53:45] 哎 ， 那其实在中国除了就 Airbnb 的竞争对手 ，有比如说我们知道有哪些什么小 ，其实也不少了 ，有大概有小十来个吧 。 **黄海** [53:53] 肯定是不小的哈 ， 那我觉得比较大的几个 ， 一个是携程旗下的图嘉 ， 就如果说图嘉有什么优势的话 ，其实图嘉就是在刚刚我说的那个我们说的那个运营的事情上， 做的比 Airbnb 要更重 。Airbnb 仅仅是自己去投了一家承塑去做这个运营的事情 ， 它并没有直接跳下去做 ，但图嘉是直接它就有内部的团队 ， 它就是来做这个事情的 。 **Rio** [54:21] 因为它它比较了解中国国情嘛 ， 就是知道这个情况怎么一回事 。 **黄海** [54:24] 这还是刚刚那句话嘛 ， 就是一般硅谷巨头在中国的失败都是因为啊 ，他们没有中国的对手那么接地气 ， 很明显在这一点上图嘉也比 Airbnb 要好 ，因为他们更早的意识到了在中国做运营本身这件事情的重要性远远高于在国外 。 **Rio** [54:43] 那除了图嘉像比如说还有什么小猪 ？ **黄海** [54:46] 没没错 ， 小猪是这样的一个情况 ， 小猪是一个完完全全是被呃 VC 投出来了 ， 成为了一个独角兽 ， 它现在暂时没有站队 ， 对吧 ？ 它没有站队 ， 图嘉是站在携程嘛 ， 然后 Airbnb 是自己嘛 。 那大家会想说 ， 为什么在这种情况下还有那么多 VC 愿意投这个小猪呢 ？ 其实我也跟投小猪的这样的一个投资人沟通过 ，其实他们的观点呢 ， 我觉得都可以简单的概括成 ，他们认为硅谷巨头在中国不能获胜 ， 或者说一定会被本土的公司消灭 ， 那它认为是一个常态 ， 它说历史是验证了这一点的 ， 没有成功案例 。 所以它认为呢 ，Airbnb 的存在呢 ，是不能阻碍他们在中国找投这个新的投资标的的 。 那这是第一点 。 第二点呢 ， 就是说它毕竟投不了图嘉 ，因为图嘉已经是携程旗下了 ， 那它会觉得说 ， 哎呀 ， 那中国也不可能只有一个携程吧 ？ 你看携程在酒店领域也遇到了美团的强力的冲击 ， 总还是有机会的 ， 所以我赶紧赶紧要投一个 ， 那投一个 ， 那只能投小猪 。 所以我认为小猪是因为投资人有这么一个固定化 ， 这么一个刚刚我说的这个思维 ， 所以它能一直融到钱 。 如果从实际的竞争力来看的话 ， 你很难分析出小猪和图嘉和 Airbnb 这三家中间 ， 小家小猪自己有什么别人没有的核心竞争力 ， 这个我认为看不见 ，因为图嘉肯定是有的 ， 对图嘉的核心竞争力就是携程的流量嘛 。 **Rio** [56:18] 但其实在中国还有一个存在 ， 就是可能在美国市场上比较呃难以成立的事情 ， 就是中国还有像那个什么飞猪啊 ， 美团啊这些这种就是泛生活类的平台 ， 它也可以接入这种短租的这个服务 ， 然后这个在美国好像似乎是没有的 。 比如说你说 Expedia 上面肯定是都是定的是酒店嘛 ， 它定的不可能是民宿 ， 对吧 ？ **黄海** [56:41] 没错 ， 中国的竞争对手还不止小猪图嘉和 Airbnb， 美团想不想做这个事 ？ 你以美团的调性 ， 能赚钱的事美团一定会做 ， 打车他都做了 ，他怎么可能不做民宿 ？ **Rio** [56:53] 哈哈哈 ，有钱不赚当我傻 。 **黄海** [56:57] 对 ， 我有流量嘛 ， 就美美团不是一直都这个逻辑嘛 ， 流量高频在我手里 ， 我去打你低频一定能打 ， 对吧 ？ 美团都是这么想问题的 。 然后嗯呃 ， 你说飞猪它做不做 ， 阿里旗下的这个旅游平台飞猪怎么可能 ， 这个怎么可能不做 ， 对吧 ？ 这个阿里的这个对这个事情是虎视眈眈的肯定 。 然后你会发现有意思的事情来了 ， 这个也给了投资小猪短租的投资人一个额外的信心 ，因为这些投资人会认为说阿里和美团这两个都是具有收购小猪短租的可能性的巨头 ， 大不了我就把它卖给美团或者卖给阿里 。 当然投资人也不是阿里的高管 ，他也不可能让阿里去做这个事情 ，他只是从逻辑上去分析说 ， 哎 ， 你看携程这一派的 ， 携程跟美团和阿里也都不是在一伙的 ， 对吧 ？ 携程是自己一伙的 ，Airbnb 看起来呢 ， 跟阿里跟美团也不可能是一伙的 ， 刚好你两个竞争对手都是阿里和美团 ， 都不跟他们不是一伙的 ， 那阿里会不会把你或者美团会不会把你收进来 ， 让自己更强大 ， 跟另外那两家去 PK 呢 ？ 对吧 ？ 很多投资人都这么想 。 **Rio** [58:06] 其实这个市场结构也是在呃 ， 美国就硅谷也没有出现这种情况 ， 对吧 ？ 你很难想象说如果 Airbnb 当时做的不好 ， 它会被 Facebook 或者是 Google 哪一家给收了 ， 没没有这种情况出现 。 **黄海** [58:18] 这听起来很扯淡哈 ，Google 去收一个账单 。 **Rio** [58:20] 就不存在这个 ， 对啊 ，不存在这个预期 ， 对吧 ？ 它最多可能会被比如说这个 Expedia 这种旅 ， 就文旅集团 ， 就美国的那对标写成的这种企业去给它收了嘛 。 但是呃 ，不存在像中国那种就是 B 呃 ， 就是 AT 吧 ， 就是阿里和腾讯这种 ， 这种就是没有什么边界的这种巨头去去收购它的可能性的预期嘛 。 **黄海** [58:41] 是的 ， 所以你会发现嗯 ， 很有意思的一个点 ， 就是中国的竞争格局比呃国外要复杂很多 ，但是我们不能排除一个点啊 ， 我们不能排除 Airbnb 在中国和某个巨头结成一个战略同盟 ， 就好像它会不会跟阿里结成一个战略同盟呢 ？ 就说阿里把流量或者支付宝之前也接入过 Airbnb，但目前来看这件事情发生可能性不大 ，是因为阿里确实对飞猪非常重视 ， 它很想把自己的飞猪推上去 ， 所以它就不可能不可能去啊 ， 那个嗯 ， 直接就把自己的这块业务直接就交给 Airbnb 来去帮它做了 。 所以啊 ， 这个竞争格局还是远远的比国外要复杂 ， 或者说更加凶险一些 。 **Rio** [59:29] 而且关键是说你看不管是阿里还是腾讯 ， 这两家跟 Airbnb 除了在就在中国以外的市场的交集是非常少的 ， 那么他们除去去投资投资或者跟 Airbnb 合作的这个战略意义 ， 我觉得是相对有限的嘛 ， 对吧 ？ 如果说你只局限中国市场上， 明明有更好更可控 ， 更就对于这个阿里和腾讯来讲更好更廉价更加可控的这个被投的这个主体可以选 ， 为什么要选 Airbnb 呢 ？ **黄海** [59:58] 是的 ， 所以嗯 ， 目前来看这个投小猪的投资人们的这个期待 ， 我觉得还是有可能发生的哈 ， 就但主要也是一个中国的这个巨头的这个手伸得很长 ， 所以它伸到哪呢 ， 你都不会意外 。 但如果在一个正常的竞争环境当中呢 ，其实像 Airbnb 和像图嘉这种已经具备了自己的一个核心能力的 ，其实你再去投一家 没有这样的核心能力的获客成本非常高的公司 ，其实我觉得不太合理嘛 。 就从投资的角度 ， 你的获客成本不可能低于 Airbnb，也不可能低于图嘉 ， 大家的服务不可能有太大的区别 ， 对吧 ？ 假设所有的房源你也能都能找到 ， 它也能找到 ，但是流量这个事情 ， 我让一个用户啊下单 ， 究竟我要花多少钱 ？ 那这个事情其实就是到最后的商业效率很重要的一个 PK 的一个地方 。 **Rio** [1:00:53] Airbnb 在中国的合作合作对象反而是链家 。 **黄海** [1:00:57] 哦 ，是吗 ？ 这个脑洞有点大 ， 我从来没想过 。 **Rio** [1:01:00] 不 ， 你你想一下， 就是链家有这个比较详细的这种房源的信息吗 ？ 就是在获取这个房态这块 ， 它是比较有经验的 。 **黄海** [1:01:08] 嗯嗯嗯 ，不过也有人说是腾讯 ，因为腾讯它离这个旅游的业务离得也蛮远的 ， 它这个东西没有必要一定要自己做 。 **Rio** [1:01:17] 它只能靠那个什么翼龙和同城吧 ， 对吧 ？ **黄海** [1:01:20] 对 ， 翼龙和同城 ， 它毕竟在这个旅游行业不算是第一名 ， 所以其实它再合作一家 ， 战略合作一家也是比较合理的 。 那其实这家公司也称得起你 ，也也配得起你腾讯嘛 ， 对你你腾讯去去合作一个小猪短租和合作一个 Airbnb， 还是还是跟 Airbnb 感觉对 ， 比较配得起腾讯 。 **Rio** [1:01:41] 那而且至少腾讯可以在就是流量这支柱上 ，是可以给 Airbnb 一个强比较强的 ， 就流量的导入 ， 它是没有就比较契合的嘛 。 **黄海** [1:01:50] 是的 ，不过刚刚说到的美团阿里这两家 ， 估计肯定是想自己做的 。 美团已经推出了自己的一个平台 ， 好像叫真果民宿 ， 然后阿里的飞猪就不用说了 ， 这些业务它不碰这个这个才怪呢 ， 对吧 ？ 所以这个这个战争其实刚刚开始 ， 这个民宿的这个战争我们刚已经分析过了 ，在中国它的市场规模还是比国外要小一些的 ，因为天然它会比连锁型酒店分流 ，但是它当然也会存在自己特有的市场 。 ### 盈利展望 **黄海** [1:02:19] 这个特有的市场呢 ， 我们我们大概啊大约算了一下 ，在大几百亿这么一个数字 ， 未来不排除继续增加哈 ， 大几百亿 。 但现在的大几百亿这个数字 ， 目前来看在中国来说不算一个特别大的市场 ，但是它所面临的竞争完全不弱于任何的一个大市场 。 **Rio** [1:02:40] 我有一个问题啊 ， 就是 Airbnb 本身是还没有盈利 ， 对吧 ？ **黄海** [1:02:44] 你可以看到它刚刚那个季报出来 ， 它没有上市 ，但是它会对外公开一些它季度的信息嘛 ，因为它准备明年上市 ， 它会上市铺路 ， 就说啊 ， 我要在上市前先多公布一些信息 。 它 Q3 是收入 10 亿美金 ， 然后它的呃说法是非常接近盈利 ， 那我可以理解成它明年 19 年上市的时候 ， 它应该会把自己的报表做成盈利 ， 这样子的话就很符合它上市的不能 ，因为它如果没有盈利预期的话 ， 我认为它也不着急上市嘛 ，因为你你不盈利的话 ，其实你上市也不会好看 ，但是它肯定是慢慢慢慢的把自己调整到刚好在上市前后就能实 现盈利 。 我认为这个是它现在的一个目标 。 **Rio** [1:03:32] 现在就是说我是在花钱买 ， 就是花烧钱买增长嘛 ， 我只要说我想盈利 ， 我就就就少花一点钱买增长 ， 我马上就可以盈利嘛 ，因为至少到它的那个成本 ， 对成本结构是比较好的 。 那对比起来看国内的几家哈 ， 比如说不管是图嘉也好 ， 还是小猪也好 ，他们是盈利状态吗 ？ 或者说他们有这个盈利的预期吗 ？ **黄海** [1:03:52] 肯定不是 ， 这个我知道肯定不是 ，因为这个这个流量在国内你也知道 ， 流量比国外还贵呢 。 而且你想 Airbnb 做的欧美市场 ， 它每一单的客单价是很高的 ， 它可能是大几百甚至上千 ，但在中国你如果像小猪一个平台 ， 你凭什么小猪让别人在你平台上定一个大几百上千的一个民宿呢 ？ 这个很难想象的 。 所以在这些国内的平台 ， 纯国内的平台上 ，其实价格还是比较敏感的 。 纯国内的平台 ，他们的房子可能都是 500 以下的 ， 我能看到 。 **Rio** [1:04:25] 对 ， 这也是一个比较尴尬的一个事情 。 那照理市场接下来会怎么走 ， 这个是我觉得接下来比较值得关注的一个一个事情 。 那今天的节目先到这里哈 ， 然后我们下期节目再见 。 **黄海** [1:04:38] 再见 。 --- 本节目库由 PodHood（https://podhood.com）提供支持——播客网站平台。